Key Takeaways
Alphabet doit publier ses résultats du premier trimestre 2026 le 29 avril, une publication qui mettra à l'épreuve la valorisation boursière de 4,1 billions de dollars de l'entreprise et ses dépenses massives en capital dans l'intelligence artificielle.
« Le marché sous-estime peut-être encore l'importance de Google Cloud pour le profil financier global d'Alphabet », a déclaré Eric Sheridan, analyste chez Goldman Sachs, dans une note récente, réitérant une recommandation d'achat sur l'action avec un objectif de cours de 400 $.
Wall Street surveille deux chiffres avant tout : le chiffre d'affaires de Google Cloud et les marges opérationnelles. Les estimations du consensus tablent sur un chiffre d'affaires cloud de 18,4 milliards de dollars, soit une croissance de 50,1 % sur un an, selon les données de Bitget. L'ensemble de la société devrait afficher un chiffre d'affaires total d'environ 107 milliards de dollars, en hausse de 19 %, avec un bénéfice par action (BPA) de 2,63 $, selon FactSet.
La question centrale pour les investisseurs est de savoir si la croissance peut justifier les prévisions de dépenses d'investissement d'Alphabet comprises entre 175 et 185 milliards de dollars pour 2026, soit une augmentation de plus de cinq fois par rapport à 2023. Si Alphabet peut démontrer une accélération du carnet de commandes cloud et une expansion des marges, l'inquiétude liée aux capex deviendra probablement un problème secondaire pour un titre qui a déjà grimpé de 124 % au cours de l'année écoulée.
La conviction des investisseurs semble forte avant le rapport. ARK Invest de Cathie Wood a acheté 40 656 actions d'Alphabet pour environ 14,17 millions de dollars mardi, un vote de confiance significatif quelques heures seulement avant la publication.
Les analystes de Goldman Sachs soutiennent qu'Alphabet possède à la fois l'échelle de calcul pour construire une infrastructure d'IA de premier plan et la distribution d'utilisateurs pour la monétiser. L'objectif de cours de 400 $ de la firme implique un potentiel de hausse d'environ 18 % par rapport au cours de l'action de 339,32 $ au moment de la note. La banque prévoit une croissance du chiffre d'affaires de Google Cloud de 51 % en 2026 avec des marges EBIT s'élargissant à 25,4 %.
Au-delà des chiffres globaux du chiffre d'affaires et du BPA, les points de données clés seront les résultats par segment.
La comparaison du BPA sur un an se fait par rapport à un trimestre qui incluait un gain non monétaire exceptionnel de 62 cents par action provenant d'investissements en capital-risque, ce qui fait des tendances du chiffre d'affaires et des marges l'axe de réflexion le plus critique. Toute expansion de la marge opérationnelle de Google Cloud, qui s'élevait à 27 % dans la période précédant les résultats selon S&P Global, signalerait que les investissements en IA de l'entreprise génèrent des rendements plus rapidement que leurs coûts associés.
Les prévisions pour le deuxième trimestre seront tout aussi importantes que les résultats du premier trimestre. Le rapport fournit la première preuve concrète de la traduction des dépenses massives d'Alphabet dans l'IA en une croissance à forte marge sur laquelle parient les investisseurs. Les investisseurs surveilleront également les mises à jour sur le carnet de commandes de Google Cloud, qui dépassait les 240 milliards de dollars fin 2025.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
