Points clés :
Alpha Compute Corp. a finalisé l'acquisition majoritaire de 11 millions de dollars de la plateforme de jeux GAMEE auprès d'Animoca Brands, intégrant 120 millions d'utilisateurs enregistrés et un moteur de récompenses numériques propriétaire sous l'égide du spécialiste en infrastructure IA.
« GAMEE n'est pas simplement une plateforme de jeux — c'est une économie numérique pleinement réalisée avec plus de 100 millions de participants, une équipe fondatrice de classe mondiale et une infrastructure conçue sur mesure pour l'ère de l'IA », a déclaré Enzo Villani, président exécutif et directeur des investissements chez Alpha Compute.
L'opération valorise GAMEE à une valeur d'entreprise de 18 millions de dollars. Alpha Compute a acquis une participation majoritaire de 60 % pour une contrepartie totale allant jusqu'à 11 millions de dollars, structurée comme suit : 3,5 millions de dollars à la clôture — dont 1,5 million de dollars en numéraire et environ 2 millions de dollars en actions Alpha Compute et bons de souscription préfinancés — auxquels s'ajoutent des compléments de prix allant jusqu'à 3,5 millions de dollars la première année et 4 millions de dollars la deuxième année, conditionnés à l'atteinte par GAMEE d'objectifs annuels d'EBITDA de 1,2 million de dollars et 1,6 million de dollars respectivement. Animoca Brands a également transféré environ 878 millions de jetons GMEE, d'une valeur d'environ 1,83 million de dollars, représentant 51 % de ses avoirs, et a signé un accord de statu quo de deux ans l'empêchant d'acquérir une participation de contrôle dans Alpha Compute.
Cette acquisition marque le virage d'Alpha Compute, qui passe d'un véhicule d'investissement axé sur l'écosystème Telegram à une plateforme de calcul confidentiel et d'infrastructure GPU en tant que service (GPU-as-a-service) dotée d'une couche de distribution destinée aux consommateurs. GAMEE a généré 3,5 millions de dollars de revenus en 2025 et 926 000 dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 56 % par rapport à l'année précédente, avec 5,57 millions d'utilisateurs et 88,5 millions de parties jouées au cours du trimestre. La plateforme compte 1,7 million d'utilisateurs actifs mensuels et 150 000 utilisateurs actifs quotidiens, avec plus de 61 millions d'utilisateurs au sein de l'écosystème Telegram.
Structure de l'opération et justification stratégique
La structure de complément de prix lie les versements supplémentaires à la performance de GAMEE, alignant ainsi les incitations du vendeur pour soutenir la croissance post-clôture. Alpha Compute intégrera l'infrastructure de distribution de jeux de GAMEE à ses clusters de GPU Blackwell B200 et B300 qui alimentent le réseau de calcul confidentiel Cocoon AI de Telegram. Les priorités stratégiques de l'entreprise comprennent une monétisation agressive via les canaux natifs et ceux de Telegram, l'intégration de grandes marques numériques auprès de l'audience de Telegram et l'approfondissement de l'intégration de l'IA pour un gameplay centré sur les agents.
La performance de GAMEE au premier trimestre a inclus une collaboration marquante avec Azuki via la mini-app Telegram Alley Escape, qui a attiré 315 000 utilisateurs et 27 millions de parties jouées, atteignant le top 200 des mini-applications sur Telegram, et dont les ventes de stickers Azuki ont été épuisées en moins de 10 minutes après le lancement. En janvier, GAMEE a finalisé une campagne écosystème de 2 millions de dollars avec nGRND et Flashy appelée « Gold Fest » pour distribuer de l'or in-situ via Telegram, GAMEE obtenant 500 000 dollars de frais de développement et un budget marketing de 500 000 dollars. La phase II, dont le lancement est prévu au deuxième ou troisième trimestre, introduira une couche agentique permettant aux utilisateurs de connecter ou de louer des agents IA dédiés à une cagnotte de prix spécifique.
Contexte de valorisation et positionnement sur le marché
Alpha Compute se négocie à 0,41 fois les ventes des douze prochains mois, contre une moyenne de 11,85 fois pour les pairs du secteur de l'infrastructure IA tels que CoreWeave, Nebius Group et Applied Digital, selon une note d'analyste datée du 27 mai. La société dispose de 16,1 millions de dollars de revenus annuels contractualisés dans le cadre d'un accord de laboratoire IA de 32,2 millions de dollars sur deux ans pour son cluster de 504 GPU B200 au Canada, avec un second cluster de 576 GPU B300 en Suède visé pour le troisième trimestre. L'acquisition de GAMEE ajoute une plateforme grand public affichant un taux de croissance annuel composé des revenus de 112 % sur trois ans jusqu'en 2025.
La division Alpha Games, nouvellement créée, sera dirigée par Bozena Rezab, fondatrice de GAMEE, en tant que vice-présidente exécutive. Alpha Compute prévoit d'intégrer les actifs de la plateforme GAMEE, sa pile technologique et sa communauté d'utilisateurs dans sa plateforme de calcul confidentiel IA au cours des deux prochains trimestres fiscaux, avec l'intention de lancer un réseau publicitaire IA confidentiel au sein de la plateforme.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
