Points clés :
Les actions d'Alibaba Group Holding ont chuté de plus de 3 % après que la société a annoncé un effondrement quasi total de son bénéfice trimestriel, les dépenses massives dans l'intelligence artificielle et l'e-commerce ayant pesé sur les marges malgré la croissance du chiffre d'affaires.
« Ce trimestre, nous avons réalisé des percées accélérées à travers les modèles, l'infrastructure cloud et les applications », a déclaré le PDG Eddie Wu, présentant ces dépenses comme une poussée stratégique vers la commercialisation à grande échelle des services d'IA de l'entreprise.
Le chiffre d'affaires du géant technologique chinois pour le quatrième trimestre a augmenté de 3 % sur un an pour atteindre 35,28 milliards $, manquant les estimations des analystes de 1,08 milliard $. Cependant, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a plongé à seulement 86 millions de yuans (12 millions $), une chute de près de 100 % par rapport à l'année précédente. L'EBITA ajusté a baissé de 84 % à 740 millions $, ce que la société a attribué à ses initiatives coûteuses en matière d'IA et de commerce.
Ces résultats soulignent le coût immense de la compétition dans la course mondiale aux armements de l'IA, où Alibaba investit massivement pour défier les hyperscalers américains. Bien que les dépenses effacent les profits à court terme, le Cloud Intelligence Group a été un point positif majeur, voyant la croissance de ses revenus externes s'accélérer à 38 %, les services liés à l'IA représentant désormais 30 % de cette activité.
Malgré le manque à gagner sur le bénéfice global, les investisseurs ont trouvé des motifs d'encouragement dans la performance de la division cloud d'Alibaba. La croissance de 38 % des revenus des clients externes marque le onzième trimestre consécutif de croissance à trois chiffres pour les produits liés à l'IA de l'unité. Le PDG Eddie Wu a déclaré que l'activité d'IA est passée de l'investissement initial à une commercialisation à grande échelle, prévoyant que l'IA pourrait contribuer à plus de la moitié des revenus de l'informatique en nuage au cours de l'année prochaine.
Les analystes ont noté l'importance stratégique de ce segment. Alicia Yap, analyste chez Citi, a projeté que les revenus de l'IA d'Alibaba pourraient croître à un taux annuel composé de 90 % jusqu'à l'exercice 2031, contribuant finalement à 70 % du chiffre d'affaires total du cloud.
Certains analystes ont soutenu que les chiffres globaux étaient trompeurs. Jiong Shao de Barclays a déclaré à CNBC que les résultats sous-jacents d'Alibaba étaient plus solides qu'il n'y paraissait, notant que l'activité principale d'e-commerce en Chine a affiché une croissance ajustée d'environ 8 % sur un an une fois les incitations pour les commerçants exclues.
Le défi majeur pour Alibaba, et d'autres entreprises technologiques chinoises, reste l'accès à une puissance de calcul avancée en raison des restrictions américaines sur les puces haut de gamme de concepteurs comme Nvidia Corp. Cela a forcé l'entreprise à investir massivement dans sa propre stratégie d'IA « full-stack », des puces personnalisées à l'infrastructure cloud et aux grands modèles de langage, avec des dépenses d'investissement pouvant dépasser les 380 milliards de yuans prévus.
Le relèvement des prévisions signale la confiance de la direction dans le fait que l'investissement dans l'IA sera rentable en termes de parts de marché et de rentabilité. Les investisseurs surveilleront le prochain rapport sur les résultats de la société pour déceler des signes indiquant que les dépenses massives se traduisent par une amélioration des marges de la division cloud.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
