Key Takeaways
Alibaba Group Holding Ltd. (9988.HK) devrait annoncer une chute de plus de 60 % de son bénéfice net non-GAAP au quatrième trimestre, car les investissements massifs dans l'intelligence artificielle et l'e-commerce pèsent sur ses résultats.
Une compilation d'estimations provenant de cinq courtiers montre une prévision médiane pour le bénéfice net non-GAAP de 10,282 milliards de RMB pour le quatrième trimestre clos le 31 mars, soit une baisse de 65,6 % par rapport à l'année précédente. Ces prévisions reflètent les coûts de promotion de son modèle d'IA Qwen et les pertes de sa division de livraison instantanée.
L'EBITA ajusté du géant technologique devrait se contracter encore plus brutalement, avec une estimation médiane de 5,503 milliards de RMB, représentant un déclin de 83,1 % sur un an. En revanche, le chiffre d'affaires devrait afficher une croissance modeste, avec une estimation médiane de 245,313 milliards de RMB, en hausse de 3,7 % par rapport à la même période l'an dernier. Cette divergence souligne les dépenses en capital importantes pour les initiatives stratégiques, UBS estimant que les pertes pour l'exercice fiscal pourraient atteindre environ 70 milliards de RMB.
Les résultats, attendus le 13 mai, testeront la patience des investisseurs face au virage stratégique coûteux d'Alibaba. L'attention du marché se portera sur les perspectives de marge pour le groupe d'e-commerce Taobao et Tmall, le rythme des dépenses en capital pour sa division cloud IA, et toute indication sur la scission potentielle de son unité de conception de puces T-Head.
Les dépenses massives d'Alibaba interviennent alors que le marché s'interroge sur la rentabilité immédiate des investissements dans l'IA générative. Des concours de trading public impliquant des modèles d'IA de premier plan comme Gemini de Google et ChatGPT d'OpenAI ont montré que la plupart des systèmes peinent encore à battre le marché de manière constante, une expérience récente montrant que le portefeuille IA a perdu un tiers de son capital [1]. Cela souligne le défi de transformer les capacités avancées d'IA en gains financiers.
Les investisseurs chercheront des mises à jour sur la manière dont Alibaba prévoit de naviguer dans le paysage concurrentiel face à des rivaux comme Tencent et PDD Holdings. Les performances de sa division cloud computing et IA sont cruciales, notamment en ce qui concerne les conditions d'approvisionnement en GPU et l'exécution de sa stratégie d'IA intégrale. La cotation potentielle de l'activité de semi-conducteurs T-Head reste un événement clé, offrant une voie pour débloquer de la valeur au milieu de cette expansion à coût élevé.
Le prochain rapport sur les résultats sera un indicateur crucial pour savoir si le pari risqué d'Alibaba sur l'IA et les services locaux peut tracer une voie claire vers la croissance future. Les actionnaires surveilleront de près l'annonce du 13 mai pour tout changement de stratégie d'allocation du capital et une feuille de route détaillée pour monétiser ses nouvelles entreprises.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
