Alibaba mise tout sur l'IA malgré une chute de 84 % de son bénéfice net

Alibaba Group Holding Ltd. donne la priorité à l'intégration de l'intelligence artificielle dans ses unités centrales de commerce électronique et de cloud computing, un virage stratégique qui intervient alors que ses bénéfices chutent et que la concurrence avec des rivaux comme Tencent Holdings Ltd. s'intensifie. Le géant technologique chinois redouble d'efforts dans une transition coûteuse vers l'IA qui n'a pas encore porté ses fruits, sacrifiant ses bénéfices à court terme pour une position à long terme dans l'économie numérique de la Chine.

« L'IA est et continuera d'être l'un de nos principaux moteurs de croissance », a déclaré récemment le PDG d'Alibaba, Eddie Wu, notant que le propre modèle de l'entreprise, Qwen, dispose d'une interface grand public qui a dépassé les 300 millions d'utilisateurs actifs mensuels.

Ce pivot stratégique a été souligné par les derniers résultats financiers de l'entreprise. Alors que les analystes attendaient un chiffre d'affaires de 36,36 milliards de dollars, Alibaba a publié 35,28 milliards de dollars pour le trimestre clos le 31 mars. Ce manque à gagner a été amplifié par une chute vertigineuse de 84 % du bénéfice net, selon un rapport. Pourtant, au sein de ces résultats, le Cloud Intelligence Group de la société a vu son chiffre d'affaires bondir de 36 % en glissement annuel, et les revenus liés à l'IA ont enregistré des hausses à trois chiffres pendant dix trimestres consécutifs.

Cette transition onéreuse est un pari à gros enjeux pour Alibaba. L'entreprise parie que son leadership dans le commerce électronique et un nouvel accent sur sa division cloud créeront un effet d'entraînement, où l'IA améliorera ses plateformes existantes et stimulera une nouvelle croissance. Cette stratégie n'est pas sans risques importants, notamment une dette croissante, qui s'élève désormais à 34 milliards de dollars, et une concurrence féroce tant dans le commerce électronique que dans les services cloud internationaux.

L'histoire de deux Alibaba

Le dernier rapport sur les résultats brosse le tableau d'une entreprise en pleine transition, où le déclin de ses activités historiques contraste fortement avec la croissance rapide de ses segments axés sur l'IA. La baisse de 84 % des bénéfices souligne l'immense pression financière exercée par les lourdes dépenses d'investissement nécessaires pour financer la poussée vers l'IA.

Malgré la pression sur la rentabilité, les investissements de l'entreprise dans l'IA affichent une dynamique de chiffre d'affaires significative. La croissance à trois chiffres des revenus liés à l'IA, une tendance qui dure depuis plus de deux ans, donne un signal clair sur la vision de la direction pour l'avenir. La croissance de 36 % de sa division cloud est une donnée cruciale, suggérant que l'investissement dans l'IA commence à alimenter la demande pour ses services cloud, un élément clé de la stratégie à long terme de l'entreprise.

La course aux armements de l'IA s'intensifie

Alibaba n'investit pas dans le vide. Ce mouvement reflète une course aux armements plus large dans l'IA parmi les titans technologiques chinois. Tencent a récemment publié ses propres résultats mitigés, avec une croissance du chiffre d'affaires de 9 % à 28,9 milliards de dollars, inférieure aux estimations, alors qu'elle injecte des liquidités dans ses propres modèles d'IA comme Hunyuan. Les dépenses de R&D de Tencent ont augmenté de 19 % pour atteindre 3,3 milliards de dollars, principalement en raison de l'investissement dans l'IA, illustrant le coût d'entrée élevé.

Ce contexte concurrentiel, qui inclut également des rivaux comme Baidu et ByteDance, force la main d'Alibaba. Les entreprises se disputent toutes la domination de l'IA agentique et cherchent à intégrer des capacités d'IA dans leurs vastes écosystèmes, des médias sociaux et des jeux au commerce électronique et aux services aux entreprises. L'issue de cette course déterminera probablement le leadership technologique de la prochaine décennie en Chine. La situation géopolitique complique encore le paysage, les restrictions américaines sur les exportations de puces de sociétés comme Nvidia limitant les plans de dépenses et forçant les entreprises chinoises à adapter leurs stratégies d'infrastructure.

Pour les investisseurs, la stratégie d'Alibaba présente des arguments haussiers et baissiers clairs. Un analyste a récemment relevé la note de l'action à « achat fort », citant la dynamique robuste du cloud et l'engagement clair de la direction envers l'opportunité de l'IA. Cependant, les risques sont substantiels. Les dépenses massives dans l'IA pèsent sur les bénéfices actuels, et il n'y a aucune garantie que ces investissements génèrent un retour rentable avant que le paysage concurrentiel ou réglementaire ne change à nouveau.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.