Les actions des éditeurs de logiciels IA grimpent de 5 % : Figma et Shopify mènent le rebond du secteur

Les actions des éditeurs de logiciels spécialisés dans l'intelligence artificielle ont ouvert en forte hausse mardi, Figma bondissant de plus de 5 % et Shopify et Cloudflare gagnant chacun plus de 4 %, alors que les investisseurs se sont tournés vers les valeurs logicielles dans un contexte de liquidation généralisée des actions de semi-conducteurs.

Ce rallye a propulsé ServiceNow à plus de 3 % et Salesforce à près de 3 %, faisant de ce groupe les plus performants du secteur technologique. Ces mouvements sont intervenus alors que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a reculé de 0,9 %, plombé par les valeurs des fabricants de puces mémoire après que Samsung Electronics a publié des résultats solides qui n'ont toutefois pas répondu aux attentes élevées du marché.

« Le mouvement de rotation des semi-conducteurs vers les logiciels applicatifs est un pari sur le fait que la monétisation de l'IA passe de la construction d'infrastructures à l'adoption par les utilisateurs finaux », a déclaré Alex Nguyen, analyste spécialisé dans les logiciels d'entreprise chez Edgen. « Les éditeurs de logiciels qui présentent des stratégies d'intégration claires de l'IA sont ceux vers lesquels les investisseurs dirigent leurs capitaux aujourd'hui. »

Figma, la plateforme de conception collaborative entrée en Bourse l'année dernière, a bénéficié de la tendance à l'automatisation de la conception par l'IA. La société a récemment lancé Figma AI, une suite d'outils de conception générative permettant aux utilisateurs de générer automatiquement des composants d'interface utilisateur et des maquettes. Shopify a intégré des outils commerciaux alimentés par l'IA, notamment des descriptions de produits automatisées et des chatbots de service client, tandis que la plateforme d'inférence IA Workers AI de Cloudflare a entraîné une augmentation de 40 % des inscriptions de développeurs, selon le dernier dépôt trimestriel de la société.

La plateforme d'automatisation des flux de travail basée sur l'IA de ServiceNow, Now Assist, a été un moteur de croissance clé, contribuant à une croissance de 22 % en glissement annuel des revenus d'abonnement de l'entreprise au cours de son dernier trimestre. Agentforce, la plateforme d'agents autonomes alimentée par l'IA de Salesforce, a été qualifiée par la direction comme le produit à la croissance la plus rapide de l'entreprise depuis une décennie.

Ce rebond des actions des éditeurs de logiciels IA contraste avec la pression subie par les valeurs des semi-conducteurs. L'indice PHLX Semiconductor a chuté de 4,3 % mardi, les fabricants de puces mémoire supportant le poids des ventes après que les résultats de Samsung ont suscité des craintes que les attentes pour le deuxième trimestre n'aient été trop optimistes. Nvidia, le principal fabricant de puces IA, a inversé la tendance avec un gain de 1 %, mais la plupart des valeurs des semi-conducteurs ont baissé.

La divergence entre logiciels et matériel reflète un débat plus large sur l'endroit où se concentrera la création de valeur de l'IA. Alors que les fabricants de puces ont capté l'essentiel des revenus liés à l'IA au cours des deux dernières années — les revenus du centre de données de Nvidia ont à eux seuls atteint 62 milliards de dollars au cours de son dernier exercice — les éditeurs de logiciels commencent à démontrer qu'ils peuvent monétiser l'IA au niveau de la couche applicative.

Pour les investisseurs, la question est de savoir si ce rallye des logiciels a encore de la marge. Salesforce se négocie à 28 fois les bénéfices à terme, une prime par rapport aux 22 fois du S&P 500 mais inférieure à sa moyenne sur cinq ans de 35 fois. ServiceNow se négocie à 52 fois les bénéfices à terme, reflétant son taux de croissance plus élevé. Figma, encore non rentable sur une base GAAP, se négocie à 12 fois le chiffre d'affaires à terme.

« Le groupe des logiciels a sous-performé celui des semi-conducteurs depuis le début de l'année, il y a donc un potentiel de rattrapage si l'adoption de l'IA s'accélère au second semestre 2026 », a déclaré Nguyen. « Mais la barre est de plus en plus haute — ces entreprises doivent montrer une accélération réelle de leurs revenus provenant des produits d'IA, et pas seulement des inscriptions d'utilisateurs. »

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.