AI Financial prévient d'un risque d'effondrement avec 7,28 milliards de jetons WLFI bloqués

AI Financial, cotée au Nasdaq, a fait part d'un « doute substantiel » quant à sa capacité à poursuivre son exploitation après l'effondrement de la valeur de ses 7,28 milliards de jetons World Liberty Financial (WLFI), créant un déficit de fonds de roulement de 5,5 millions de dollars.

La société a averti dans un document déposé auprès de la SEC en mai 2026 que les pertes récurrentes et son déficit de capital actuel soulèvent un « doute substantiel » sur sa capacité à poursuivre ses activités dans un délai d'un an. Cette révélation brosse un tableau sombre pour une entreprise dont la santé financière est inextricablement liée à une cryptomonnaie hautement volatile et illiquide.

Le document révèle l'ampleur de la dépendance de la société à l'égard de WLFI, avec des avoirs évalués à 706,4 millions de dollars à la fin du mois de mars, soit une chute brutale par rapport à un coût d'acquisition d'environ 1,46 milliard de dollars. Cette réserve d'actifs numériques éclipse les 4,7 millions de dollars de revenus trimestriels générés par son activité fintech opérationnelle.

La crise est aggravée par le fait que les jetons WLFI sont contractuellement bloqués, empêchant AI Financial de liquider son actif le plus important pour couvrir son déficit. Avec seulement 10,5 million de dollars en trésorerie, la survie de la firme est désormais en question, une situation compliquée par des liens de gouvernance profonds avec WLFI elle-même.

Le contre-récit de l'entreprise

Malgré la réalité financière brutale présentée dans son propre dossier, AI Financial rejette l'idée qu'elle ne soit qu'un véhicule pour les jetons WLFI. « AiFi continue d'exploiter une entreprise active de fintech et de paiements numériques tout en exécutant une stratégie à long terme plus large à travers les actifs numériques, l'infrastructure de règlement, la tokenisation et les technologies financières de nouvelle génération », a déclaré un porte-parole de la société à CoinDesk. La société met en avant ses plateformes ALT5 Pay et ALT5 Prime ainsi que l'acquisition récente de Block Street comme preuves de cette stratégie globale. Cependant, les revenus opérationnels de 4,7 millions de dollars ne sont qu'une erreur de marge par rapport aux centaines de millions de dollars perdus sur sa position WLFI.

Un réseau de conflits

La relation entre AI Financial et World Liberty Financial s'étend jusqu'au conseil d'administration, créant une structure de gouvernance complexe. Le PDG de World Liberty, Zach Witkoff, occupe également le poste de président d'AI Financial, et le cofondateur de WLFI, Zachary Folkman, est membre du conseil d'administration. De plus, WLFI a prêté 15 millions de dollars à AI Financial, garantis par les jetons WLFI mêmes qui ont causé la crise du bilan. Cet arrangement signifie que l'émetteur du principal actif de trésorerie de la société dispose également d'une influence significative en termes de gouvernance, de prêt et de capitaux propres, une situation qui soulève des questions pour les investisseurs sur les intérêts prioritaires. Pour l'heure, le marché doit peser les ambitions fintech de la société face à la dure réalité de son dossier SEC, qui suggère que son sort est lié non pas à ses opérations, mais à la valeur d'un jeton bloqué et volatil.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.