Points clés à retenir :
La levée de 50 milliards de dollars de MGX marque le pari le plus ambitieux d'Abou Dhabi pour dominer la course mondiale à l'infrastructure de l'IA.
MGX, basé à Abou Dhabi, a levé près de 50 milliards de dollars auprès d'investisseurs régionaux et mondiaux, créant ainsi l'un des plus grands véhicules d'investissement dédiés à l'IA, alors que l'émirat du Golfe accélère sa diversification au-delà du pétrole.
« C'est la première fois qu'Abou Dhabi lève des capitaux externes à cette échelle, passant d'exportateur de capitaux à gestionnaire de capitaux », a déclaré une personne proche du dossier.
Le fonds, présidé par Cheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan et soutenu par Mubadala Investment Co. et G42, a déjà déployé des capitaux dans OpenAI, xAI et Anthropic. Il s'est également associé à BlackRock et Microsoft pour l'infrastructure mondiale des centres de données.
MGX vise plus de 100 milliards de dollars d'actifs sous gestion et prévoit de déployer jusqu'à 10 milliards de dollars par an. La levée de 50 milliards de dollars le positionne pour rivaliser avec le Vision Fund de SoftBank et d'autres méga-fonds dans la course effrénée au financement de l'infrastructure physique de l'IA.
Cette levée de fonds représente un changement structurel pour Abou Dhabi, qui a historiquement déployé sa propre richesse pétrolière via des fonds souverains. En s'ouvrant à des commanditaires externes — y compris des fonds de pension mondiaux et des investisseurs institutionnels — MGX gagne la puissance de feu nécessaire pour mener des transactions de plus grande envergure tout en diversifiant sa base d'investisseurs.
Le portefeuille de MGX couvre déjà l'ensemble de la chaîne de valeur de l'IA. Au niveau des modèles, il détient des participations dans OpenAI, xAI et Anthropic — les trois principaux laboratoires d'IA de pointe. Au niveau de l'infrastructure, il s'est associé à BlackRock et Microsoft dans un partenariat mondial pour les centres de données, et ses liens avec G42 lui donnent accès à l'une des plus grandes flottes de GPU commerciaux en dehors des États-Unis.
La facture d'infrastructure de 100 milliards de dollars
L'ampleur de l'ambition de MGX reflète une réalité plus large : la construction et l'exploitation de systèmes d'IA de pointe sont devenues extraordinairement capitalistiques. L'entraînement d'un seul grand modèle peut coûter des centaines de millions de dollars, tandis que les centres de données et l'infrastructure semi-conducteurs nécessaires à leur fonctionnement exigent des centaines de milliards d'investissements cumulés.
La levée de 50 milliards de dollars de MGX intervient alors que Chevron a signé un accord d'approvisionnement en électricité de 20 ans avec Microsoft pour construire une centrale au gaz de 2,67 gigawatts au Texas destinée aux centres de données IA — un projet évalué à environ 7 milliards de dollars. SpaceX a également signé un accord de puissance de calcul avec la startup open-source d'IA Reflection, d'une valeur pouvant atteindre 6,3 milliards de dollars, illustrant l'ampleur de la demande en infrastructures.
Pour les investisseurs, les implications sont doubles. L'afflux massif de capitaux dans l'infrastructure IA soutient la demande soutenue pour les GPU de Nvidia et les équipements pour centres de données de sociétés comme Vertiv et Schneider Electric. Mais cela relève également le niveau d'exigence pour les concurrents : les fonds souverains et les sociétés de capital-investissement qui ne peuvent égaler l'échelle de MGX pourraient avoir du mal à accéder aux meilleurs actifs et talents en IA.
Le modèle de MGX — lever des capitaux externes parallèlement au bilan d'Abou Dhabi — pourrait devenir un modèle pour d'autres fonds souverains du Golfe cherchant à s'étendre au-delà de l'investissement passif de portefeuille. Si MGX atteint son objectif de 100 milliards de dollars d'actifs sous gestion, il rivaliserait avec le Vision Fund de SoftBank en tant que plus grand véhicule d'investissement dédié à la technologie au monde.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
