Principaux points à retenir :
Les investisseurs peuvent capter le potentiel de hausse des cryptos via les ETF, les fonds indiciels et les comptes gérés — sans portefeuille numérique requis.
Les ETF spot sur bitcoin et Ethereum ont attiré plus de 124,6 milliards de dollars d'actifs combinés à travers 128 fonds, offrant aux investisseurs un accès réglementé aux actifs numériques sans la complexité de la gestion des clés privées ou de la navigation sur les plateformes d'échange décentralisées.
« La plupart des investisseurs qui souhaitent une exposition aux actifs numériques sans posséder les actifs eux-mêmes pourraient être bien servis par des ETF mono-crypto », a déclaré Matt Gentzkow, stratège en investissement chez Waddell & Associates à Nashville, Tennessee.
La Securities and Exchange Commission a approuvé le premier lot d'ETF spot sur bitcoin en janvier 2024, suivi des ETF spot sur Ethereum en juillet 2024. Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock domine la catégorie avec les actifs sous gestion les plus importants, suivi par le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) et le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Les ratios de frais s'échelonnent de 0,15 % à 1,5 %, et les produits se négocient via les principaux courtiers en ligne avec une déclaration fiscale standardisée.
Pour les investisseurs recherchant une exposition plus large, les fonds indiciels crypto comme le Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW) et le Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) proposent des paniers diversifiés des plus grands actifs numériques avec des ratios de frais de 0,58 % à 0,75 %, tandis que les fonds d'infrastructure et les comptes gérés séparément offrent des voies alternatives pour ceux prêts à accepter des frais plus élevés en échange d'une personnalisation ou d'une exposition indirecte via des entreprises liées aux cryptos.
Les ETF spot dominent avec 114,6 milliards de dollars d'actifs dans les grands fonds
Sur les 128 ETF crypto présents sur le marché, 14 fonds disposant d'1 milliard de dollars ou plus d'actifs représentent 92 % du total de 124,6 milliards de dollars, selon les données de FactSet. Six fonds dans la fourchette de 500 millions à 1 milliard de dollars détiennent 3,2 % supplémentaires, tandis que 74 fonds sous les 50 millions de dollars ne représentent collectivement que 0,6 % des actifs — une concentration qui suggère que de nombreux petits produits pourraient avoir du mal à atteindre une masse critique.
Le VanEck Bitcoin ETF (HODL), avec 1,1 milliard de dollars d'actifs et un ratio de frais de 0,25 %, offre une exposition pure au bitcoin, tandis que le Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ) propose un mix pondéré par la capitalisation boursière de bitcoin et d'ether au même niveau de frais, avec 96,1 millions de dollars d'actifs. Les deux fonds utilisent des actifs au comptant plutôt que des produits dérivés et n'ont pas versé de dividendes au cours des 12 derniers mois, selon les informations fournies par les fonds.
Au-delà des produits mono-coin et indiciels, l'Innovator Uncapped Bitcoin 20 Floor ETF (QBF) vise à capter la hausse du bitcoin tout en plafonnant les pertes à 20 % sur des périodes successives de trois mois, et les ETF crypto à revenu gérés activement génèrent un rendement via des stratégies d'options.
Les fonds indiciels et les SMA offrent des alternatives pour la diversification
Les ETF indiciels crypto suivent généralement un panier des plus grandes monnaies numériques. Le Bitwise 10 Crypto Index ETF suit les 10 plus grands actifs crypto, tandis que le Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF cherche à couvrir environ 90 % de la capitalisation du marché crypto en un seul fonds. Les ratios de frais pour ces produits se situent généralement entre 0,58 % et 0,75 %.
Pour les investisseurs qui préfèrent une exposition indirecte, le Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) investit dans des sociétés cotées en bourse qui génèrent la majeure partie de leurs revenus à partir d'activités crypto, avec comme principales participations IREN, Strategy et Coinbase. Le Grayscale Bitcoin Adopters ETF (BCOR) offre une exposition aux sociétés cotées qui détiennent du bitcoin dans leur bilan d'entreprise, avec un ratio de frais de 0,59 %.
Les comptes gérés séparément (SMA) auprès de prestataires tels qu'Eaglebrook Advisors permettent aux investisseurs de conserver la propriété directe d'actifs numériques tandis qu'un gestionnaire professionnel exécute une stratégie personnalisée. Ces comptes offrent une efficacité fiscale et une personnalisation, mais entraînent des frais de gestion plus élevés en raison de l'approche individualisée, a déclaré Ric Edelman, fondateur du Digital Assets Council of Financial Professionals à Fairfax, en Virginie.
Le choix entre ces véhicules dépend en fin de compte de la tolérance d'un investisseur à la complexité et aux frais. Les ETF spot constituent le point d'entrée le plus simple au coût le plus bas, tandis que les fonds indiciels, les fonds d'infrastructure et les SMA offrent différents degrés de diversification et de personnalisation pour ceux prêts à payer plus. Pour la plupart des investisseurs particuliers, un ETF spot simple sur bitcoin ou Ethereum sera suffisant à des fins d'exposition, selon les conseillers financiers.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
