Points clés :
L'énergie nucléaire est la seule source de base zéro carbone capable d'alimenter les hyperscalers d'IA 24 heures sur 24 sans risque météorologique, et trois ETF offrent désormais une exposition structurée à ce secteur selon des profils de risque prudents, équilibrés et agressifs.
L'engagement de prêt de 17,5 milliards de dollars du Département de l'Énergie (DOE) pour 10 nouveaux réacteurs nucléaires — chacun générant 1,1 gigawatt — positionne le nucléaire comme la solution principale face à la demande énergétique explosive des centres de données IA, Goldman Sachs projetant que la consommation d'électricité des centres de données aura plus que doublé d'ici 2027.
« Ces prêts conditionnels joueront un rôle important dans la relance de la chaîne d'approvisionnement nécessaire pour que l'Amérique puisse à nouveau construire des réacteurs commerciaux à grande échelle », a déclaré le secrétaire à l'Énergie Chris Wright le 23 juin, en annonçant le financement de cinq centrales utilisant la technologie Westinghouse AP1000.
Les 10 réacteurs produiront suffisamment d'électricité pour 10 millions de foyers, mais leur objectif principal est de servir les plus de 4 000 centres de données à travers le pays. La production d'électricité américaine, qui a enregistré une croissance quasi nulle entre 2008 et 2024, a bondi à environ 9 térawattheures par mois depuis 2024 — une augmentation de 50 % par rapport à la moyenne d'après-guerre, selon Exponential View. ING estime que plus de 55 gigawatts de capacité en aval du compteur sont prévus pour les centres de données américains, dépassant la capacité totale installée de l'État de New York.
Le BlackRock Investment Institute a qualifié la sécurité énergétique de « thème d'investissement durable », favorisant les infrastructures et les goulots d'étranglement critiques. Trois ETF offrent désormais aux investisseurs une exposition différenciée au pari nucléaire-centres de données.
Le déficit d'infrastructure énergétique de 2 000 milliards de dollars
La Société américaine des ingénieurs civils estime que sur environ 10 000 milliards de dollars nécessaires aux infrastructures américaines au cours de la prochaine décennie, environ 2 000 milliards doivent être alloués à l'énergie — avec la résilience du réseau et les nouvelles capacités de production comme priorités absolues. Les prêts du DOE accélèrent le calendrier du nucléaire à grande échelle de trois ans, a déclaré Wright, en rendant plus efficace l'approvisionnement en composants sur l'ensemble de la chaîne logistique. Westinghouse a des lettres d'intention avec sept partenaires potentiels, mais n'a pas divulgué de sites spécifiques ni de compagnies d'électricité.
Au-delà du nucléaire, le déploiement englobe le gaz naturel, les énergies renouvelables et le maintien de la production au charbon. Wright a déclaré que retirer du réseau la production pilotable qui « compromet la fiabilité énergétique » n'est pas une option sous l'administration Trump. En 2025, des sites totalisant plus de 17 gigawatts de capacité au charbon ont été préservés et renforcés.
Trois profils de risque pour le pari nucléaire
L'option ETF la plus prudente offre une exposition aux services publics réglementés disposant de parcs nucléaires — des entreprises qui bénéficient de la croissance de la base tarifaire et des contrats d'achat d'électricité à long terme avec les hyperscalers. L'option équilibrée ajoute les mineurs d'uranium et les entreprises du cycle du combustible, captant ainsi le volet amont de la renaissance nucléaire. L'option agressive inclut les développeurs de petits réacteurs modulaires et les entreprises de technologies nucléaires avancées, où le potentiel de rendement est le plus élevé mais les délais de commercialisation restent incertains.
GE Vernova, qui fournit le matériel pour le projet Kilby de Microsoft d'une capacité de 2,67 gigawatts dans l'ouest du Texas, et Eaton Corp., qui produit des appareillages de commutation et des équipements de gestion du réseau, se trouvent au point de blocage des infrastructures. Vistra Corp., un producteur d'électricité indépendant possédant des actifs nucléaires, peut signer des contrats bilatéraux à long terme avec des hyperscalers ayant besoin d'énergie pilotable en dehors du système de services publics réglementés.
Le pari nucléaire-centres de données n'est pas une simple histoire de demande — c'est une histoire de goulots d'étranglement, une histoire de permis et une histoire de politique locale. Les prix de l'électricité résidentielle ont augmenté de plus de 40 % depuis 2021, et dans l'Ohio, un pôle majeur de centres de données, les prix de détail de l'électricité ont augmenté de 22 % sur un an. Les investisseurs qui parient sur les ETF nucléaires parient que le réseau ne peut pas s'adapter assez rapidement sans cela — et que les décideurs politiques et les services publics n'auront d'autre choix que de construire.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
