Aspectos Clave:
Yikong Zhijia Technology Co. superó la audiencia de cotización en la bolsa de Hong Kong el 24 de junio, allanando el camino para la primera empresa minera de conducción autónoma que cotiza en bolsa a nivel mundial.
"La aprobación de la audiencia marca un hito para la comercialización de la conducción autónoma en el sector minero de China", declaró la empresa en su documento posterior a la audiencia, sin revelar el precio de oferta propuesto ni el tamaño de la operación.
La empresa, respaldada por CATL y Zijin Mining, reportó ingresos de 1.440 millones de yuanes (198 millones de dólares) en 2025, frente a los 271 millones de yuanes de 2023, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta del 130%. Su flota activa de camiones mineros no tripulados alcanzó los 2.580 vehículos al 31 de diciembre. El margen bruto se volvió positivo en un 7,6% en 2024 y se amplió al 10,1% el año pasado, impulsado por un cambio hacia un modelo de activos ligeros en el que los clientes compran los camiones y Yikong proporciona el software de conducción autónoma.
La cotización brindará a Yikong un punto de referencia de valoración para el mercado chino de conducción autónoma minera, donde posee una cuota de ingresos del 37,6%. La empresa aún enfrenta un camino hacia la rentabilidad: la pérdida neta se amplió a 516 millones de yuanes en 2025, frente a los 334 millones de yuanes de 2023, mientras equilibra el gasto en I+D con la concentración de clientes y los ciclos de pago cada vez más largos.
Los ingresos del modelo de flota proporcionada por el cliente, donde Yikong suministra únicamente el hardware y software de conducción autónoma, aumentaron al 56,8% de los ingresos totales en 2025, frente al 41,7% en 2023. Ese modelo generó un margen bruto del 16% el año pasado, en comparación con un margen negativo del 39,3% para el modelo de flota propia de la empresa en 2023.
Los cinco principales clientes de la empresa representaron el 66,3% de los ingresos en 2025, frente al 94,4% en 2023, aunque la cifra sigue siendo elevada. Su cliente individual más grande aportó el 35,7% de los ingresos el año pasado. La rotación de cuentas por cobrar comerciales se extendió a 168,5 días desde 48,8 días en el mismo período, mientras que el ciclo de conversión de efectivo se amplió a 130 días desde 34,1 días.
El gasto en investigación y desarrollo aumentó a 271 millones de yuanes en 2025, desde 177 millones de yuanes en 2023, aunque la proporción con respecto a los ingresos se redujo al 18,8% desde el 65,4% a medida que la línea superior se expandió. Guotai Junan International y Haitong International son patrocinadores conjuntos de la cotización.
La fijación de precios otorgará a Yikong un valor empresarial que los inversores compararán con pares globales de conducción autónoma y tecnología minera. El primer día de cotización en el Mercado Principal de Hong Kong pondrá a prueba la demanda institucional por un sector de nicho que combina inteligencia artificial con la industria pesada.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
