Puntos clave:
La oferta de stablecoins con rendimiento cayó un 15% en el segundo trimestre, poniendo fin a casi tres años de crecimiento consecutivo, a medida que los productos criptonativos se contrajeron y los tokens respaldados por bonos del Tesoro se expandieron.
La oferta de stablecoins con rendimiento se redujo en más de $3.500 millones en el segundo trimestre de 2026, revirtiendo casi tres años de crecimiento trimestral, en medio de la contracción de los productos criptonativos y la expansión de los tokens respaldados por activos del Tesoro, según un informe del exchange de criptomonedas CEX.IO.
"La divergencia entre los activos criptonativos con rendimiento y los productos respaldados por activos tradicionales pone de manifiesto una brecha cada vez mayor en el mercado de stablecoins", señala el informe, que cita datos de DefiLlama y fuentes en cadena.
El sUSDe de Ethena perdió el 52% de su oferta, casi $2.000 millones, mientras que el sUSDS de Sky disminuyó un 16%. Los productos respaldados por bonos del Tesoro se movieron en la dirección opuesta: el BUIDL de BlackRock creció un 2%, el USYC de Circle aumentó casi un 16% y el USDY de Ondo Finance subió más del 66%. El mercado más amplio de stablecoins registró su primera contracción trimestral desde el tercer trimestre de 2023, con una oferta total que cayó a $312.000 millones.
La contracción se suma a las crecientes preocupaciones sobre el debilitamiento de la actividad en los mercados de criptomonedas. Talos, un proveedor institucional de datos, identificó la disminución de la oferta de stablecoins, junto con las salidas de los ETF de Bitcoin al contado y la desaceleración en las compras de Bitcoin por parte de Strategy, como tres canales clave de demanda que se debilitaron en el segundo trimestre. Tanay Ved, asociado senior de investigación en Talos, afirmó que una recuperación en la oferta de stablecoins señalaría "la llegada de nuevo capital al ecosistema en general" y ayudaría a respaldar la liquidez en cadena.
Los pagos minoristas se mantienen mientras los flujos automatizados retroceden
El número total de transacciones de stablecoins cayó en 530 millones hasta los 4.480 millones en el segundo trimestre, el mayor descenso trimestral registrado, según CEX.IO. Sin embargo, las transferencias inferiores a $250 aumentaron un 5% hasta los $19.390 millones, lo que sugiere que los pagos entre pares de menor cuantía fueron más resilientes que los flujos automatizados y de trading de mayor volumen. Durante el primer trimestre, las transferencias de tamaño minorista ya habían caído un 16%, mientras que la actividad automatizada representó aproximadamente el 76% del volumen de transacciones de stablecoins.
Qué observar en el tercer trimestre
Ved señaló que los flujos de los ETF al contado siguen siendo el canal de demanda más importante a vigilar, ya que tienden a reflejar cambios más duraderos en el apetito institucional. Añadió que los flujos de los ETF, las compras corporativas de Bitcoin y la oferta de stablecoins suelen moverse en conjunto cuando cambia el impulso del mercado. El descenso del segundo trimestre representa un fuerte giro con respecto al inicio de 2026, cuando la oferta de stablecoins aumentó en aproximadamente $8.000 millones hasta un récord de $315.000 millones, con los productos con rendimiento entre los principales motores de crecimiento.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
