Conclusiones clave:
El negocio de vehículos eléctricos de Xiaomi entregó más de 30.000 vehículos por segundo mes consecutivo en mayo, manteniendo el impulso de producción necesario para desafiar a los rivales establecidos en el competitivo mercado chino de vehículos eléctricos.
Xiaomi Auto entregó más de 30.000 vehículos en mayo, su segundo mes consecutivo por encima de ese umbral, mientras la unidad de vehículos eléctricos del fabricante de teléfonos inteligentes escala su producción en un mercado donde mantener el volumen ha resultado difícil para la mayoría de los nuevos participantes.
"Mantener entregas por encima de las 30.000 unidades durante dos meses consecutivos demuestra que Xiaomi ha superado la fase inicial del cuello de botella de producción", afirmó Lucas Herrera, analista de la cadena de suministro de vehículos eléctricos en Edgen. "El próximo desafío es convertir este volumen en una reducción de las pérdidas por unidad".
La cifra de mayo sigue al rendimiento de abril, también superior a las 30.000 unidades, lo que confirma que el sistema de producción de Xiaomi se ha estabilizado tras el aumento inicial de su sedán SU7. La compañía no ha revelado la cifra exacta de entregas ni una comparación intermensual. El negocio de vehículos eléctricos de Xiaomi continúa operando con pérdidas —457 millones de dólares en el período reportado más reciente—, ya que prioriza la participación de mercado sobre la rentabilidad en una guerra de precios que ha comprimido los márgenes en toda la industria.
Para Xiaomi (1810.HK), mantener un volumen superior a las 30.000 unidades es fundamental para absorber los costos fijos y reducir las pérdidas por vehículo. Las ambiciones de la empresa en el sector de vehículos eléctricos han añadido una narrativa de crecimiento a sus negocios de teléfonos inteligentes y IoT, pero los inversores observan si la unidad puede alcanzar el punto de equilibrio antes de que la guerra de precios erosione su posición de efectivo. BYD entregó aproximadamente 330.000 vehículos eléctricos de pasajeros en mayo, lo que resalta la brecha de escala que Xiaomi debe cerrar.
Xiaomi ingresó al mercado de vehículos eléctricos en marzo de 2024 con el SU7, un sedán deportivo posicionado frente al Tesla Model 3 y el BYD Seal. Desde entonces, la compañía ha ampliado su capacidad de producción en su fábrica de Pekín, con el objetivo de alcanzar una producción anual de 200.000 a 300.000 unidades. Mantener entregas mensuales por encima de las 30.000 unidades situaría a Xiaomi en camino de producir aproximadamente 360.000 vehículos al año, aún una fracción de los 4,2 millones de unidades de BYD en 2025, pero suficiente para ubicarse entre los 10 principales fabricantes de vehículos eléctricos de China por volumen.
La Presión de la Guerra de Precios
El mercado chino de vehículos eléctricos ha visto caer los precios de venta promedio en aproximadamente un 15% durante los últimos 18 meses, mientras BYD, Tesla y una docena de startups locales compiten por participación de mercado. El SU7 de Xiaomi tiene un precio inicial de 215.900 yuanes (29.800 dólares), lo que lo sitúa en el segmento más competitivo del mercado. El BYD Seal parte de 179.800 yuanes, mientras que el Tesla Model 3 comienza en 245.900 yuanes. La presión sobre los precios significa que Xiaomi debe alcanzar volúmenes mayores a los planeados inicialmente para lograr rentabilidad por unidad.
Las acciones de Xiaomi han subido aproximadamente un 40% en los últimos 12 meses, reflejando en parte el optimismo sobre su negocio de vehículos eléctricos. La acción cotiza a aproximadamente 25 veces las ganancias futuras, una prima frente a los fabricantes de automóviles tradicionales pero un descuento frente a sus pares tecnológicos. El crecimiento sostenido de las entregas respalda la tesis alcista, pero la pérdida trimestral de 457 millones de dólares —y la ausencia de un cronograma claro hacia la rentabilidad— mantiene a la acción en una fase de "demuéstramelo" para la mayoría de los inversores institucionales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
