Puntos clave:
Williams Cos. está ultimando su mayor adquisición de la historia, una apuesta de $5.500 millones a que la demanda de gas natural en EE.UU. seguirá creciendo a medida que se expanden las terminales de exportación y las centrales eléctricas a lo largo de la Costa del Golfo.
Williams Cos. está en conversaciones avanzadas para adquirir Momentum Midstream a la firma de capital privado EnCap Flatrock Midstream por unos $5.500 millones, según personas familiarizadas con el asunto, en lo que sería la mayor operación registrada para el operador de gasoductos.
"Esta adquisición le daría a Williams una arteria directa desde el esquisto Haynesville hasta el mercado de exportación de la Costa del Golfo, donde se proyecta que la demanda de GNL crecerá un 40% para 2030", dijo Tom Brennan, analista de M&A en Edgen. "La prima refleja el valor de escasez de los activos de midstream que conectan las cuencas de suministro con la costa".
La empresa con sede en Tulsa, Oklahoma, está ultimando los detalles de un acuerdo para comprar Momentum, que opera gasoductos que conectan los yacimientos de Haynesville en el este de Texas y el norte de Luisiana con las terminales de exportación en la Costa del Golfo de EE.UU., dijeron las fuentes, que pidieron no ser identificadas por tratarse de conversaciones privadas. Las acciones de Williams cerraron el viernes en Nueva York a $77,92, con un alza del 0,5%, lo que otorga a la compañía un valor de mercado de aproximadamente $95.000 millones. El precio de $5.500 millones representa aproximadamente el 5,8% de la capitalización bursátil actual de Williams.
El acuerdo refleja una ola de consolidación en el sector midstream de EE.UU., ya que los operadores de gasoductos compiten por asegurar capacidad para atender instalaciones de exportación de GNL, centrales eléctricas y centros de datos. Williams ya opera 30.000 millas de infraestructura de gasoductos. La incorporación de la red de Momentum profundizaría su presencia en Haynesville, una de las cuencas de gas natural más prolíficas de EE.UU., y consolidaría ingresos basados en tarifas vinculadas a contratos de exportación a largo plazo.
EnCap Flatrock Midstream, formada en 2008 como una alianza entre Flatrock Energy Advisors y EnCap Investments, estaría en condiciones de obtener un retorno significativo de su inversión en Momentum. La firma de capital privado ha mantenido el activo durante un período de creciente producción de gas natural en EE.UU. y creciente demanda de exportación.
De Haynesville al Golfo
La formación de esquisto Haynesville se ha convertido en una fuente de suministro crítica para las terminales de GNL de la Costa del Golfo debido a su proximidad: los gasoductos de la región pueden llegar a las instalaciones de exportación en Luisiana y Texas en un día, en comparación con varios días para el gas de la Cuenca Pérmica o los Apalaches. La infraestructura de Momentum se sitúa en el centro de esa geografía, lo que otorga a Williams una ventaja estratégica para atender a los desarrolladores de GNL que han comprometido miles de millones de dólares en nueva capacidad de exportación.
El acuerdo también posicionaría a Williams para beneficiarse del aumento vertiginoso de la demanda de electricidad impulsada por los centros de datos y la inteligencia artificial. Se espera que las centrales eléctricas de gas natural proporcionen gran parte de la generación adicional necesaria para alimentar el desarrollo de la IA, y el Electric Power Research Institute estima que el consumo de energía de los centros de datos podría más que duplicarse para 2030.
Camino regulatorio
La adquisición requerirá la aprobación de la Comisión Federal de Regulación de Energía (FERC) y una revisión antimonopolio en virtud de la Ley Hart-Scott-Rodino. Dada la naturaleza fragmentada de la infraestructura midstream de EE.UU. y el hecho de que los activos de Momentum son en gran medida complementarios a la red existente de Williams, más que superpuestos, el riesgo regulatorio se considera manejable, según personas familiarizadas con el asunto. Las empresas esperan cerrar la operación en el cuarto trimestre de 2026.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
