Deutsche Bank AG (LSE:DBK) ha recortado su precio objetivo para Vistry Group PLC (LSE:VTY) en un 38%, hasta los 370 peniques, lo que ha provocado una caída de las acciones de la constructora británica de más del 12%, a medida que aumenta la preocupación por la rentabilidad del sector.
"El enfoque de la dirección en la generación de efectivo ha respaldado un aumento interanual de aproximadamente el 30% en las tasas de ventas, pero el mayor descuento necesario para lograr ese ritmo, combinado con el aumento de la inflación de los costes de construcción, tendría un coste", afirmó el analista de Deutsche Bank Chris Millington en una nota a los clientes.
El banco alemán recortó su precio objetivo de 600p a 370p, pero mantuvo una recomendación de 'Mantener' sobre el valor, que cotizaba a 285,6p. La rebaja fue impulsada por una reducción del 20% en las previsiones de beneficios antes de impuestos para 2026 hasta 2028, lo que refleja supuestos de márgenes más bajos. Las acciones de Vistry cayeron un 12,3% el día del anuncio.
La medida pone de manifiesto el difícil equilibrio al que se enfrentan las constructoras al buscar volumen de ventas en un mercado inmobiliario débil mientras absorben las presiones de los costes. Vistry advirtió recientemente que sus beneficios del primer semestre serían "significativamente" inferiores a los del año pasado y suspendió su programa de recompra de acciones para conservar efectivo. Aunque Deutsche Bank señaló que este enfoque en la generación de efectivo había mejorado ligeramente las estimaciones de efectivo neto de fin de año, no fue suficiente para compensar las preocupaciones sobre el margen.
La rebaja de Deutsche Bank sigue a recortes de previsiones similares de otros intermediarios, como Jefferies y Peel Hunt. Es probable que la acción siga bajo presión hasta que el mercado vea signos de estabilización en los beneficios y en el entorno macroeconómico general. Los inversores estarán atentos a los anuncios de subvenciones gubernamentales en el tercer trimestre, que podrían respaldar una recuperación en las asociaciones de viviendas asequibles de la empresa.
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