Vishay se dispara un 185% al girar al alza el ciclo de semiconductores analógicos

El repunte del 185% de Vishay Intertechnology en dos meses es la señal más clara de que la recuperación de los semiconductores se ha ampliado más allá de los chips de memoria de IA hacia la economía analógica e industrial.

Vishay Intertechnology Inc. se disparó casi un 200% en dos meses después de reportar una relación book-to-bill de 1,34 y volver a la rentabilidad, lo que indica una amplia recuperación cíclica en los semiconductores analógicos que se extiende mucho más allá de la infraestructura de IA.

"La cartera de pedidos se está acelerando, no repuntando en un solo sector", declaró el director ejecutivo Joel Smejkal en la conferencia de resultados, señalando que la mejora fue generalizada en todas las regiones y líneas de productos.

Los ingresos alcanzaron los 839,2 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 2026, superando la propia proyección de la empresa de 800 a 830 millones de dólares y aumentando un 17,3% interanual. Vishay volvió a obtener una ganancia GAAP de 5 centavos por acción, superando el consenso de 3 centavos. La cartera de pedidos pendientes aumentó un 21%, hasta 1.600 millones de dólares. Las estimaciones de ganancias para el trimestre actual se dispararon un 87,5% en la última semana, mientras que las estimaciones para todo el año subieron un 47%.

El repunte posiciona a Vishay como la última evidencia de que el auge de los semiconductores ahora alcanza más allá de los nombres de memoria de IA — Micron Technology Inc., que se unió al club del billón de dólares esta semana, y Sandisk Corp., que subió más de un 4.000% en 12 meses — hacia los componentes analógicos que alimentan automóviles, fábricas e infraestructura eléctrica.

Dónde encaja la IA en la historia de Vishay

La exposición de Vishay a los centros de datos de IA sigue siendo un motor secundario. Smejkal estimó que los ingresos totales relacionados con la IA pasarán de menos de 100 millones de dólares el año pasado a "muy por encima de esa cifra", con un crecimiento del segmento superior al 20%. Esto lo convierte en un contribuyente de rápido crecimiento, pero aún una fracción de los aproximadamente 3.600 millones de dólares en ingresos proyectados para este año.

La recuperación más amplia proviene de los bastiones tradicionales de Vishay: automoción, industria, y aeroespacial y defensa. La empresa también está ejecutando "Vishay 3.0", un programa plurianual de expansión de capacidad y reincorporación de clientes respaldado por un plan de gastos de capital para 2026 de 400 a 440 millones de dólares.

La acción ahora cotiza a 65 veces las ganancias futuras, muy por encima de su norma histórica. A medida que los márgenes se expandan desde una base deprimida, ese múltiplo podría moderarse. Tras romper al alza en abril y nuevamente la semana pasada, las acciones se están consolidando entre aproximadamente 47 y 50,50 dólares, un rango que los operadores observan para el próximo movimiento direccional.

Los pares señalan la misma inflexión

Vishay no es un caso aislado. ON Semiconductor Corp., Texas Instruments Inc. y Analog Devices Inc. han señalado todas la misma inflexión: mejora de las reservas, estabilización de inventarios y un retorno al crecimiento en los mercados finales automotriz e industrial tras una corrección prolongada. Cada una cuenta con sólidas mejoras en las ganancias y las mejores calificaciones de Zacks.

Lo que hace significativa la amplitud es dónde se origina la recuperación. La historia dominante de los semiconductores en los últimos dos años han sido los productos relacionados con la IA: unidades de procesamiento gráfico, memoria de alto ancho de banda y gasto de capital en centros de datos. El complejo analógico e industrial está apalancado en la economía física: los chips integrados en automóviles, sistemas de automatización de fábricas, infraestructura eléctrica y equipos industriales.

Existe una superposición estructural que vale la pena señalar. La escala del despliegue de la IA ha crecido lo suficiente como para que ahora se derrame directamente en la demanda industrial. Un centro de datos moderno no solo depende de GPU y HBM, sino también de chips para conversión de energía, regulación de voltaje, gestión térmica e infraestructura eléctrica a escala de red, todo lo cual funciona con los componentes analógicos y discretos que fabrican Vishay y sus pares.

Para los inversores, la conclusión duradera es el ciclo en sí mismo. El giro de Vishay, junto con ON, TXN y ADI, es la evidencia de que el auge de los semiconductores ahora se extiende mucho más allá de la IA hacia la economía analógica e industrial. Independientemente de si VSH mantiene sus ganancias recientes, esa ampliación es el acontecimiento que vale la pena seguir.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.