Visa y Mastercard obtienen aprobación preliminar para acuerdo de 38.000 millones de dólares

Un juez federal en Brooklyn otorgó el martes la aprobación preliminar al acuerdo de 38.000 millones de dólares de Visa y Mastercard con comerciantes estadounidenses, superando un importante obstáculo legal en una batalla antimonopolio de 21 años por las comisiones de intercambio de tarjetas de crédito, que se ha convertido en una de las demandas comerciales más largas de la historia de Estados Unidos.

"El acuerdo es justo, razonable y adecuado", dijo el juez de distrito de EE. UU. Brian Cogan en su fallo, según documentos judiciales. La aprobación de Cogan supone una mejora significativa respecto a la propuesta de 30.000 millones de dólares rechazada en junio de 2024 por la jueza Margo Brodie, quien calificó los ahorros proyectados para los comerciantes como "exiguos".

Según los términos revisados, las comisiones de intercambio —los cargos que los comerciantes pagan cada vez que un cliente pasa una Visa o Mastercard— se reducirán aproximadamente 0,1 puntos porcentuales anuales durante cinco años. El acuerdo también modifica la regla "honrar todas las tarjetas", que anteriormente obligaba a los comerciantes a aceptar todas las tarjetas emitidas por una red de pago, independientemente de los costos de procesamiento. Los comerciantes ahora tendrán más flexibilidad para dirigir a los clientes hacia opciones de pago más económicas, una concesión que los minoristas buscaban desde que se presentó la demanda original en 2005.

El acuerdo, anunciado por primera vez en noviembre de 2025, resuelve las acusaciones de que Visa y Mastercard fijaron de forma concertada las comisiones de intercambio mientras aplicaban normas anticompetitivas que impedían a los comerciantes buscar alternativas. No todos los participantes del sector están satisfechos. La Federación Nacional de Minoristas, uno de los grupos comerciales de comerciantes más grandes, se ha opuesto públicamente a los términos revisados, argumentando que incluso 38.000 millones de dólares no abordan el duopolio subyacente que controla la gran mayoría del procesamiento de pagos con tarjeta en EE. UU. La aprobación preliminar de Cogan es un punto de control procesal: el tribunal ahora notificará a los miembros de la clase, solicitará objeciones y celebrará una audiencia de equidad antes de decidir sobre la aprobación final.

Para Visa y Mastercard, la aprobación preliminar elimina un lastre legal que ha pesado sobre las acciones durante años. Visa cotiza aproximadamente a 28 veces las ganancias proyectadas, mientras que Mastercard cotiza a unas 32 veces, según datos recopilados por Bloomberg. El impacto del acuerdo en sus tasas de retención —el porcentaje de cada transacción que retienen como ingreso— dependerá de la rapidez con que los comerciantes ejerzan sus nuevos derechos de dirección y de si las reducciones de comisiones presionan los modelos de negocio de alto margen de las redes. American Express, que opera una red de circuito cerrado y fija sus propias comisiones, podría emerger como beneficiaria relativa si los comerciantes desvían a los clientes de Visa y Mastercard hacia los titulares de tarjetas premium de Amex.

Se espera que la audiencia de equidad se celebre a finales de este año. Si Cogan concede la aprobación final, el acuerdo vincularía a millones de comerciantes estadounidenses que aceptan Visa y Mastercard, aunque los opositores, incluida la NRF, conservan el derecho de apelar.

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