El yen está poniendo a prueba la barrera de 160 por dólar por tercera sesión consecutiva, después de que los datos de empleo en EE.UU., mejores de lo esperado, reforzaran la divergencia de políticas entre la Reserva Federal y el Banco de Japón.
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USD/JPY prueba los 160 tras los sólidos datos de empleo que amplían la brecha entre la Fed y el BOJ
El yen está poniendo a prueba la barrera de 160 por dólar por tercera sesión consecutiva, después de que los datos de empleo en EE.UU., mejores de lo esperado, reforzaran la divergencia de políticas entre la Reserva Federal y el Banco de Japón.
Los sólidos datos de nóminas en EE.UU. empujaron al yen por debajo del nivel de 160 por dólar el viernes, ampliando la brecha de tipos de interés entre la Reserva Federal y el Banco de Japón y reavivando los riesgos de intervención.
"La pregunta crítica sigue siendo si las autoridades estarán dispuestas a reanudar su lucha contra formidables vientos macroeconómicos en contra, incluidos los elevados precios de la energía, los robustos datos de EE.UU. y los mayores rendimientos", afirmó Tony Sycamore, analista de mercado de IG.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 172.000 en mayo, informó el Departamento de Trabajo el viernes, casi el doble del consenso de 85.000 y acelerándose desde la ganancia revisada de 115.000 en abril. El yen se debilitó hasta 160,115 por dólar, encaminándose a su cuarta caída semanal consecutiva, que ha borrado la mayor parte de las ganancias de la campaña de intervención de Japón por valor de 73.000 millones de dólares a finales de abril y principios de mayo. El índice del dólar subió un 0,5 por ciento en la semana hasta 99,434.
El nivel de 160 ha provocado previamente intervenciones oficiales, y la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, advirtió que Japón está listo para tomar "medidas decisivas" contra la volatilidad excesiva. Se espera ampliamente que el BOJ, que revisará las tasas nuevamente el 15 y 16 de junio, aumente los costos de endeudamiento, ya que el aumento de los precios de importación de energía se suma a la presión inflacionaria, a menos que una fuerte escalada del conflicto en Oriente Medio desestabilice los mercados.
Los diferenciales de tipos impulsan el movimiento
La persistente brecha entre las tasas de interés de EE.UU. y Japón sigue siendo el principal impulsor de la debilidad del yen. La Reserva Federal ha mantenido su tasa de referencia entre el 5,25 por ciento y el 5,5 por ciento desde julio de 2023, mientras que el BOJ solo ha ajustado gradualmente su política ultralaxa: subió las tasas una vez en marzo de 2024 y nuevamente en un movimiento moderado este año. Los datos de CME FedWatch muestran que los inversores esperan que la Fed mantenga las tasas estables en su reunión de este mes, mientras que los mercados monetarios descuentan una segunda subida del BOJ para finales de año.
"El listón para un cambio en la Fed es muy alto, y no creo que esto lo alcance", dijo Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex. "Todavía creo que hay una buena probabilidad de una subida antes de fin de año, pero tendremos que verlo".
Los salarios reales de Japón aumentaron un 1,9 por ciento en abril en comparación con el año anterior, según mostraron los datos gubernamentales del viernes, marcando el cuarto mes consecutivo de ganancias. El BOJ considera que los aumentos constantes de salarios y precios son condiciones esenciales para nuevas subidas de tasas.
Las tensiones en el Golfo aumentan la demanda de refugio seguro
El dólar también ha recibido respaldo de la escalada de hostilidades en Oriente Medio, donde las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán permanecen estancadas. Irán reafirmó su apoyo a su aliado libanés Hezbolá y exigió la retirada de Israel del sur del Líbano, complicando los esfuerzos para poner fin al conflicto regional más amplio, que ya se encuentra en su cuarto mes.
Los futuros del crudo Brent se mantuvieron por encima de los 90 dólares por barril, con el crudo WTI cotizando a 93,03 dólares, ya que el cierre del estrecho de Ormuz amenaza los suministros de energía a economías dependientes de las importaciones, como Japón, la eurozona y China. El euro cayó un 0,29 por ciento hasta 1,1575 dólares, mientras que la libra esterlina bajó un 0,12 por ciento hasta 1,34 dólares.
"Desde una perspectiva del euro, la perpetuación de los elevados precios de la energía sigue siendo un lastre para la actividad allí", afirmó Jeremy Stretch, jefe de FX de G10 en CIBC Capital Markets.
Los analistas de DBS Bank advirtieron que el riesgo de intervención cambiaria está aumentando a medida que el yen se acerca al nivel de 160, señalando que las posiciones especulativas contra el yen siguen siendo elevadas y podrían desencadenar un movimiento brusco y repentino. La última vez que Japón intervino cerca de este umbral, a finales de 2022 y nuevamente en 2024, el BOJ vendió reservas en dólares y compró yenes en el mercado abierto para frenar la caída de la moneda.
Para la economía japonesa, un yen más débil impulsa la competitividad de las exportaciones, pero aumenta los costos de importación de energía y alimentos, lo que presiona los presupuestos de los hogares. El BOJ ha señalado que está vigilando cuidadosamente el impacto del yen en la inflación, y cualquier ruptura sostenida por encima de 160 podría acelerar el cronograma para una acción de política.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Pronóstico de Tasas de Interés: USD/JPY Cerca de 160 mientras la Fed y el BOJ Diverge[2] El dólar se fortalece tras sólidos datos de empleo en EE.UU. y empuja al yen por debajo del nivel de 160 - KITCO[3] El yen alcanza el nivel clave de 160 por tercera sesión, el dólar respaldado por los problemas en el Golfo - CNBC[4] El riesgo de intervención del yen japonés se intensifica cerca de los 160 frente al dólar estadounidense, advierte DBS[5] investingLive Resumen de los mercados europeos: Un estado de ánimo mixto a la espera del NFP y la evolución entre EE.UU. e Irán
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