El USD/CAD alcanza máximos de 14 meses cerca de 1.4200 mientras se amplía la brecha entre la Fed y el BoC

El dólar canadiense extendió su caída al nivel más débil en 14 meses, ya que la ampliación del diferencial de tasas de interés con EE. UU. y el descenso de los precios del oro superaron el soporte proporcionado por el elevado crudo.

El USD/CAD subió por octava sesión consecutiva, alcanzando 1.4193 —el nivel más alto desde abril de 2025— durante las primeras operaciones europeas del lunes. El par cotizaba cerca de 1.4180, extendiendo un repunte que ha llevado al loonie a la baja en seis de las últimas siete semanas.

"La correlación tradicional entre el dólar canadiense y el crudo se ha invertido, y el oro se ha convertido en el canal de materias primas más influyente", escribieron en una nota los analistas de VT Markets. "La creciente brecha de política monetaria entre el Banco de Canadá y la Reserva Federal es ahora el principal motor de nuestra postura bajista sobre el loonie".

El diferencial entre los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses y canadienses a dos años se ha ampliado a más de 150 puntos básicos, la mayor brecha en más de un año, lo que hace que los activos denominados en dólares sean más atractivos. La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia en el 3.75% en su reunión de junio y elevó sus proyecciones del gráfico de puntos, y los mercados descuentan una posible subida en 2026. El Banco de Canadá ha mantenido su tasa de política en el 2.25% y permanece en pausa.

La caída del oro durante seis semanas ha incrementado la presión sobre la moneda canadiense, dado el papel del país como productor de lingotes. Los futuros del oro COMEX se situaron en torno a los $2,285 la onza tras descender desde niveles récord recientes. Mientras tanto, el crudo WTI se mantuvo por encima de los $85 por barril, pero el vínculo tradicional entre el petróleo y el loonie se ha debilitado, con la correlación móvil de los movimientos diarios tornándose negativa en los últimos meses.

El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días del USD/CAD rondaba cerca de 87, en territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el ritmo de las ganancias podría estar extendido. No obstante, el par se mantuvo muy por encima de su media móvil exponencial de nueve días en 1.4070, que ahora actúa como el nivel de soporte principal. Una ruptura por debajo de ese nivel abriría la puerta a una prueba del límite inferior del canal ascendente cerca de 1.3960, con la EMA de 50 días en 1.3863 como el siguiente objetivo a la baja. En el lado alcista, un movimiento sostenido por encima de 1.4200 apuntaría a 1.4250 y luego a 1.4300.

Los especuladores han acumulado posiciones bajistas sobre el dólar canadiense, con datos de la CFTC que muestran que las posiciones cortas netas se han disparado a más de 60,000 contratos. Este fuerte posicionamiento aumenta el riesgo de un brusco retroceso a corto plazo hacia 1.4100, que algunos operadores podrían considerar una oportunidad para establecer nuevas posiciones cortas.

Los operadores se centran ahora en el informe del índice de precios al consumidor de Canadá correspondiente a mayo, que se publicará el lunes a las 12:30 GMT, con la inflación rondando el 3%, seguido de los comentarios del gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, el martes. EE. UU. publicará el jueves su índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de mayo, con el PCE subyacente previsto en el 0.3% mensual —una lectura que podría reforzar la postura hawkish de la Fed y proporcionar el catalizador para una ruptura por encima de 1.4200.

Este artículo tiene fines únicamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.