La inflación mayorista en EE. UU. alcanza el 6 %, pero BlackRock ve un pico

Un repunte de la inflación mayorista superior al previsto hasta el 6 % está alimentando las apuestas de que la Reserva Federal reanudará las subidas de los tipos de interés; sin embargo, los estrategas de BlackRock Inc. están diciendo a sus clientes que este repunte puede representar un pico.

"El mercado de bonos está reaccionando a las recientes cifras del IPC y el IPP", dijo Jeffrey Rosenberg de BlackRock en el programa 'Closing Bell Overtime' de CNBC, aunque argumentó que los datos podrían sugerir que "la inflación está alcanzando su punto máximo".

El Índice de Precios al Productor para la demanda final saltó un 1,4 % en abril, casi el triple del pronóstico de consenso del 0,5 %, según la Oficina de Estadísticas Laborales. La ganancia anual del 6 % marca la lectura más alta desde principios de 2023, con los precios subyacentes, que excluyen alimentos y energía, subiendo un 0,6 % en el mes y un 4,4 % interanual.

Los datos complican el camino a seguir por la Reserva Federal, reforzando una postura agresiva justo cuando la transición de liderazgo a Kevin Warsh es inminente. Los operadores ahora descuentan una probabilidad del 30 % de una subida de tipos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME, un escenario que parecía imposible hace solo unas semanas.

Los servicios y la energía impulsan las ganancias

La amplitud del repunte de abril señaló presiones de precios subyacentes más persistentes. Los servicios de demanda final subieron un 1,2 %, el mayor avance mensual desde marzo de 2022, lo que representa aproximadamente el 60 % del movimiento general. Dentro de los servicios, los márgenes de los servicios comerciales aumentaron un 2,7 %, mientras que los precios del transporte y el almacenamiento saltaron un 5 %.

Gran parte del aumento de la inflación está siendo impulsado por los mayores precios de la energía debido a la guerra con Irán, que ha perturbado los mercados petroleros mundiales. Los datos del IPP mostraron que los costes de la energía avanzaron un 7,8 %, con los precios de la gasolina subiendo un 15,6 %. El conflicto ha paralizado el tráfico a través del estrecho de Ormuz, impulsando el crudo Brent por encima de los 100 dólares el barril y aumentando los costes para fabricantes y transportistas.

La reacción inmediata del mercado fue decisiva. Los rendimientos del Tesoro subieron tras la publicación, con el rendimiento a 30 años elevándose al 5,042 %, justo por debajo de su máximo de 19 años, mientras los operadores de bonos descontaban los riesgos de nuevas subidas de tipos de la Fed. El dólar se fortaleció frente a sus principales pares, ya que la ampliación de los diferenciales de tipos apoyó al billete verde.

Los informes consecutivos sobre los precios al consumo y al productor han disparado la preocupación por unos precios desbocados. El Índice de Precios al Consumo publicado el martes alcanzó un máximo de casi tres años del 3,8 % en abril. "Tanto la inflación del IPC como la del IPP están ahora oficialmente en máximos de más de 3 años. Las probabilidades de SUBIDAS de tipos están aumentando", afirmaron los analistas de Kobeissi Letter.

Aunque los bancos centrales a menudo ignoran los choques petroleros derivados de conflictos globales, las actuales presiones sobre los precios llegan después de cinco años consecutivos de inflación por encima del objetivo del 2 % de la Fed. La persistencia de estas presiones podría obligar a los responsables de la política monetaria a considerar un mayor endurecimiento incluso si el componente energético remite.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.