Una brecha histórica entre Wall Street y Main Street sitúa las valoraciones bursátiles en niveles máximos de la era dot-com, mientras que el ánimo de los consumidores alcanza su punto más bajo en 70 años, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del repunte.
El S&P 500 cerró el viernes su octava semana consecutiva de ganancias, alcanzando un máximo histórico a pesar de que una encuesta clave mostró que el sentimiento del consumidor estadounidense se desplomó al nivel más bajo jamás registrado en sus 70 años de historia.
"Los precios siguen siendo extremadamente altos, los mercados laborales se han debilitado inequívocamente en los últimos cuatro años y ahora estamos en medio de una guerra", dijo Joanne Hsu, directora de encuestas de consumidores de la Universidad de Michigan. "No creo que el hecho de que estemos por debajo de junio de 2022 deba sorprender a nadie".
El Promedio Industrial Dow Jones también cerró en un nuevo récord por segundo día consecutivo, con el S&P 500 terminando con un alza de 27,75 puntos en 7.473,47. En marcado contraste, el índice de sentimiento de la Universidad de Michigan cayó a un mínimo histórico, un 10 por ciento por debajo del suelo anterior establecido en junio de 2022, cuando la inflación estaba alcanzando su punto máximo. La divergencia también se refleja en las valoraciones, con la relación precio-beneficio ajustada cíclicamente (CAPE) del S&P 500 alcanzando 40,8, un nivel solo visto durante la burbuja de las puntocom.
Esta desconexión presenta un enigma con tres soluciones potenciales: o el mercado de valores está desconectado de la realidad económica y debe corregirse, o está valorando correctamente el crecimiento futuro que los consumidores no ven, o el auge de la IA que impulsa las acciones es la misma fuerza que crea ansiedad sobre la seguridad laboral para los hogares.
El ascenso del mercado está siendo impulsado por el entusiasmo por la inteligencia artificial, que los inversores creen que ampliará drásticamente los márgenes de beneficio corporativo. Esto ha impulsado al alza las acciones tecnológicas y ha alimentado un repunte más amplio. En Nueva York, el Nasdaq composite subió 50,87 puntos hasta los 26.343,97. Sin embargo, a diferencia del auge de Internet en el año 2000, que fue visto con un optimismo generalizado, el auge de la IA se topa con la angustia pública por su potencial para desplazar trabajadores y aumentar la desigualdad.
"El mercado de valores en la luna y los hogares en una creciente penumbra reflejan lo mismo", dijo Robert Barbera, director del Centro de Economía Financiera de la Universidad Johns Hopkins.
Mientras los inversores celebran, los consumidores luchan contra una inflación persistente. El contrato de petróleo crudo de julio subió 25 centavos a 96,60 dólares por barril, manteniendo elevados los precios de la gasolina. Según la encuesta de Michigan, los consumidores estadounidenses esperan ahora que la inflación empeore hasta el 4,8 por ciento durante el próximo año.
Esta presión está desplazando otros gastos. "Lo que hemos visto en los datos preliminares es que los precios más altos de la gasolina están comenzando a desplazar las compras más discrecionales del consumidor", dijo Lesley Marks, directora de inversiones de capital en Mackenzie Investments. El rendimiento del mercado también se observa junto con los movimientos en otros activos, con el dólar estadounidense manteniéndose firme y los rendimientos del Tesoro a 10 años como un foco clave para los inversores que evalúan la trayectoria de las tasas de interés.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
