Conclusiones clave:
- Por primera vez en tres años, el aumento de la inflación impulsado por los altos precios de la gasolina está superando el crecimiento salarial de los trabajadores estadounidenses, erosionando el poder adquisitivo de los hogares.
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Los salarios reales en EE. UU. caen un 0,3% mientras la inflación del 3,8% anula las ganancias salariales
Por primera vez en tres años, el aumento de la inflación impulsado por los altos precios de la gasolina está superando el crecimiento salarial de los trabajadores estadounidenses, erosionando el poder adquisitivo de los hogares.
Los ingresos promedio por hora reales de los trabajadores estadounidenses cayeron un 0,3% interanual en abril, debido a que la inflación anual se aceleró a su ritmo más rápido en un año, lo que comprimió los presupuestos familiares y complicó la trayectoria de la política de la Reserva Federal. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) general subió un 3,8 por ciento respecto al año anterior, informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales, superando las estimaciones y marcando el mayor incremento desde mayo de 2023.
"La lectura más importante en realidad no es el IPC", dijo Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, en una entrevista con Yahoo Finance. "Son los ingresos promedio por hora reales, que bajaron un 0,3% año tras año". Eso convierte la historia de la inflación en una historia de cheques de pago, ya que los precios siguen subiendo lo suficientemente rápido como para presionar los salarios reales.
La disminución del poder adquisitivo fue impulsada por un aumento anual del 3,6 por ciento en los ingresos promedio por hora, que no logró seguir el ritmo de la tasa de inflación del 3,8 por ciento. En términos mensuales, los precios al consumidor subieron un 0,6 por ciento. La inflación subyacente, que excluye los volátiles alimentos y energía, también resultó más alta de lo esperado, subiendo un 0,4 por ciento intermensual y un 2,8 por ciento anual, frente a los pronósticos de 0,3 por ciento y 2,7 por ciento, respectivamente. La reacción del mercado fue rápida: el S&P 500 cayó un 0,8 por ciento y el Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, perdió un 1,7 por ciento, mientras los operadores descontaban una Reserva Federal más agresiva.
Los datos complican las perspectivas de la política monetaria, ya que la inflación persistente reduce el margen del banco central para considerar recortes de las tasas de interés. Según el CME FedWatch, los mercados el martes descontaban una probabilidad de casi el 30 por ciento de una subida de tipos para la reunión de diciembre, un cambio significativo en las expectativas. La lectura de la inflación llega tras un informe de empleo de abril más sólido de lo esperado, lo que refuerza el argumento para que la Fed mantenga las tasas altas durante más tiempo.
El petróleo y la geopolítica impulsan el aumento de los precios
El motor principal del pico de inflación de abril fue el aumento de los costes energéticos, vinculados directamente a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. El índice general de precios de la energía subió un 3,8 por ciento en abril y ha aumentado un 17,9 por ciento en base anual. Los precios de la gasolina han saltado más del 50 por ciento hasta un promedio de 4,50 dólares el galón desde que el conflicto entre EE. UU. e Irán escaló a finales de febrero, según la AAA.
Los precios del petróleo continuaron su ascenso el martes después de que el presidente Trump dijera que un frágil acuerdo de alto el fuego con Irán estaba en "estado crítico". Los futuros del crudo West Texas Intermediate subieron un 3,3 por ciento para cotizar por encima de los 101 dólares el barril, mientras que el crudo Brent, la referencia internacional, también ganó un 3,3 por ciento para superar los 107 dólares el barril. La interrupción efectiva del tráfico de buques por el Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para la energía global, continúa restringiendo el suministro y presionando los precios al alza.
El mercado reacciona a la presión inflacionaria
El dato de inflación más alto de lo previsto desencadenó un movimiento de aversión al riesgo en los mercados de valores, con las acciones de tecnología y semiconductores sensibles a las tasas liderando la caída. El índice de semiconductores de PHLX (^SOX) cayó aproximadamente un 5 por ciento mientras los inversores recogían beneficios tras un repunte significativo. Las acciones de Qualcomm (QCOM) cayeron un 12 por ciento, mientras que Micron (MU) e Intel (INTC) registraron caídas del 5 por ciento y 9 por ciento, respectivamente.
La venta masiva refleja la preocupación de los inversores de que la inflación persistente mantendrá elevados los costes de endeudamiento, pesando sobre las valoraciones corporativas, particularmente para las empresas orientadas al crecimiento. Incluso cuando el mercado general retrocedió, Nvidia tocó un máximo histórico intradía antes de retroceder, una señal de la poderosa tendencia secular en torno a la inteligencia artificial que ha respaldado al mercado en las últimas semanas. Sin embargo, la sesión del martes mostró que las preocupaciones macroeconómicas en torno a la inflación y los tipos de interés siguen siendo una fuerza potente.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Los precios en el surtidor están borrando las ganancias salariales[2] Mercado de valores hoy: Nasdaq, S&P 500 y Dow caen mientras bajan las acciones de chips, Wall Street sopesa el dato de inflación del IPC[3] Empleo: El sólido informe de abril impulsa las esperanzas de crecimiento y mantiene en pausa los recortes de la Fed[4] Los salarios de las PYMES canadienses siguen superando la inflación mientras la temporada de terrazas impulsa la contratación de verano, según datos de Employment Hero[5] S&P 500: Nvidia y AMD caen mientras la inflación y el petróleo sacuden las acciones de EE. UU.
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