Conclusiones clave:
Un aumento sorpresa en la actividad fabril de EE. UU. llevó el PMI manufacturero de S&P Global a un máximo de 48 meses de 55,3 en mayo, lo que sugiere que la economía nacional mantiene un impulso significativo y complica el cronograma de la Reserva Federal para posibles recortes de tasas de interés.
"Con los datos preliminares del PMI de mayo señalando una segunda disminución mensual consecutiva en la actividad empresarial, la economía alemana está en camino de contraerse en el segundo trimestre del año", dijo Phil Smith, director asociado de economía en S&P Global Market Intelligence, destacando una marcada divergencia con EE. UU.
La sólida lectura de las manufacturas en EE. UU. fue acompañada por un sector de servicios que también mostró mejoría, con su PMI preliminar subiendo a 50,9, un máximo de dos meses. El PMI compuesto, que combina ambos sectores, se mantuvo sin cambios en 51,7. Cualquier lectura por encima de 50 indica expansión. En contraste, el índice compuesto de Alemania registró una contracción de 48,6.
El sólido desempeño de la economía estadounidense, particularmente en el sector manufacturero, crea un dilema potencial para la Reserva Federal. Si bien un crecimiento resiliente es positivo para las ganancias corporativas, también puede mantener las presiones inflacionarias, dando al banco central razones para mantener las tasas de interés altas durante más tiempo. Esta perspectiva podría proporcionar una fortaleza continua para el dólar estadounidense, pero crear vientos en contra para las acciones de crecimiento sensibles a las tasas.
Las empresas informaron de una mayor intensificación de las presiones de costos a mediados del segundo trimestre. Según el informe, tanto los fabricantes como las empresas de servicios se enfrentaron a tasas aceleradas de inflación de los precios de los insumos, impulsadas por los mayores precios de la energía y la escasez de suministros exacerbada por las tensiones geopolíticas. Esto sugiere que la inflación puede seguir siendo persistente, una preocupación clave para los responsables de la política monetaria.
La fortaleza en EE. UU. contrasta fuertemente con la situación en las economías más grandes de Europa. El sector privado de Alemania se contrajo por segundo mes consecutivo en mayo, con los servicios liderando el declive. Del mismo modo, Francia experimentó una fuerte caída tanto en la actividad fabril como en la de servicios. Esta creciente divergencia podría tener implicaciones significativas para los mercados de divisas y los flujos de capital globales, ya que la economía de EE. UU. parece estar en una base mucho más sólida que sus homólogos europeos.
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