Puntos Clave:
El franco suizo se debilitó frente al euro y la libra esta semana, mientras las negociaciones entre EE.UU. e Irán se prolongaban sin un acuerdo, manteniendo el crudo Brent por encima de los $95 por barril y llevando al EUR/CHF y al GBP/CHF a territorio de ruptura.
"El mercado se centra actualmente en si hay algún progreso concreto o retroceso en las negociaciones entre EE.UU. e Irán, el tono y el contenido de las declaraciones de ambas partes, y los movimientos físicos reales de los petroleros a través de la vía fluvial", dijo Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade.
El crudo Brent subió 6 centavos hasta $95.04 por barril el martes, manteniendo la mayor parte de la ganancia del 5% de la sesión anterior, mientras que el WTI bajó 17 centavos hasta $91.99. El estancamiento sigue a señales contradictorias de Washington y Teherán: el presidente Donald Trump dijo el lunes que las conversaciones continuaban, mientras que la agencia de noticias Tasnim de Irán informó que Teherán había suspendido las negociaciones indirectas. Trump publicó más tarde en redes sociales que las conversaciones habían sido "continuas, incluso hace cuatro días, hace tres días, hace dos días, hace un día y hoy".
El Estrecho de Ormuz, que manejaba alrededor de una quinta parte del tráfico global de petróleo y gas natural licuado antes de la guerra, permanece en gran medida cerrado al transporte comercial. Irán ha detenido efectivamente la entrada o salida de casi todos los buques no iraníes del Golfo, estrangulando la oferta y elevando los costos energéticos en un 50% o más desde que comenzó el conflicto a finales de febrero. Las exportaciones de crudo de EE.UU. alcanzaron un récord de 5.6 millones de barriles por día en mayo, mientras que los refinadores asiáticos y europeos buscaban desesperadamente suministros alternativos.
El último recrudecimiento del miércoles subrayó la fragilidad del alto el fuego. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán lanzó misiles y drones contra el Aeropuerto Internacional de Kuwait, matando a una persona e hiriendo a 63, y atacó el cuartel general de la Quinta Flota de EE.UU. en Baréin, según los medios estatales iraníes. El Mando Central de EE.UU. dijo que todos los ataques contra las fuerzas estadounidenses fracasaron y que llevó a cabo ataques de represalia en la Isla de Qeshm, cerca del Estrecho de Ormuz.
"El estado de las negociaciones entre EE.UU. e Irán en cualquier momento determinará en última instancia si la prima de riesgo actual se mantiene incorporada en los precios del petróleo o comienza a desvanecerse", añadió Waterer.
Los Mercados de Divisas Reajustan la Prima de Riesgo
El franco suizo, tradicionalmente una moneda refugio, ha tenido un rendimiento inferior esta semana mientras los mercados reevalúan la probabilidad de un acuerdo a corto plazo. El EUR/CHF y el GBP/CHF rompieron al alza, reflejando una creciente convicción de que los precios elevados del petróleo y la incertidumbre geopolítica persistirán. La caída del franco durante un período de mayor tensión en Oriente Medio sugiere que los operadores están descontando un estancamiento prolongado en lugar de una escalada repentina.
Irán busca acceso a miles de millones de dólares en ingresos petroleros, exenciones en las exportaciones de crudo y el levantamiento del bloqueo estadounidense a sus puertos, mientras que EE.UU. exige que Irán acepte renunciar a su actividad nuclear como condición previa para el alivio de las sanciones. El secretario de Estado Marco Rubio dijo el martes a los legisladores que "la guerra ha terminado", lo que provocó una dura réplica del senador demócrata Cory Booker.
Lo que Está en Juego para las Cadenas de Suministro Globales
Ejecutivos navieros reunidos en Atenas el lunes dijeron que cualquier acuerdo de paz necesitaría ofrecer reglas claras que permitan a los buques reanudar sus operaciones normales a través del Estrecho de Ormuz. Más de 2,000 buques de carga y petroleros permanecen varados en el Golfo Pérsico y aguas cercanas, causando daños significativos a las cadenas de suministro globales.
El conflicto también ha interrumpido el comercio de fertilizantes —más del 30% de los envíos globales de fertilizantes dependen de esta ruta— y el gas helio utilizado en las industrias de semiconductores y dispositivos médicos. La agencia infantil de la ONU, UNICEF, dijo que los costos de transporte disparados y las interrupciones en la cadena de suministro estaban obstaculizando la ayuda humanitaria vital en ocho países, incluidos Gaza, Líbano y Somalia.
Trump dijo el lunes que espera un acuerdo para extender el alto el fuego y reabrir el Estrecho de Ormuz "la próxima semana". Pero con ambas partes aún intercambiando fuego y la Guardia Revolucionaria advirtiendo que "interrumpir la seguridad del Estrecho de Ormuz tendrá un alto precio para el ejército estadounidense", el camino hacia una resolución sigue siendo incierto.
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