Puntos clave:
El reciente aumento de las acciones de inteligencia artificial en EE. UU. ha ido más allá del cierre de posiciones cortas institucionales y ahora está impulsado principalmente por el miedo a quedarse fuera (FOMO) de los inversores minoristas, una dinámica que podría extenderse a los mercados asiáticos como Corea del Sur.
"La fuerza impulsora ha pasado de un cierre de posiciones cortas a un rally impulsado por el FOMO de los inversores minoristas", señaló un analista de mercado, destacando un cambio en el sentimiento del mercado que podría conducir a oscilaciones de precios más volátiles.
El rally ha generado ganancias significativas en los gigantes tecnológicos, con las acciones de Amazon beneficiándose de su sólida posición en computación en la nube e IA. Su división Amazon Web Services (AWS), un negocio de alto margen, vio cómo sus ingresos aumentaron un 20 por ciento hasta los 128.700 millones de dólares en 2025, mientras que sus chips de IA personalizados, Trainium y Graviton, ahora tienen una tasa de ejecución de ingresos anuales combinados de más de 10.000 millones de dólares. Esto ha provocado llamadas alcistas de grandes bancos como JPMorgan y Citi sobre índices internacionales relacionados como el KOSPI de Corea del Sur, según informes recientes.
Sin embargo, la sostenibilidad de este rally está en duda. El cambio al FOMO minorista podría impulsar aumentos de precios adicionales, potencialmente insostenibles. Existe la preocupación de que, al igual que en otros ciclos de mercado, el flujo de dinero nuevo se esté agotando. Como se señaló en un análisis del mercado de valores de la India, que ha estado rezagado durante dos años, una vez que el entusiasmo de los inversores nacionales y minoristas se ve mermado por rendimientos negativos, el combustible para el rally desaparece. El análisis señaló la falta de nuevos impulsores de rentabilidad y el debilitamiento de los fundamentos macroeconómicos como razones clave para la pausa del mercado.
La fase inicial del rally de las acciones de IA se caracterizó por un cierre de posiciones cortas (short squeeze), donde los inversores que habían apostado contra las acciones se vieron obligados a recomprarlas a medida que subían los precios, impulsando aún más el rally. Ahora, el impulso se ha trasladado a los inversores minoristas, que se están acumulando por temor a perderse mayores ganancias. Este tipo de acción de mercado, aunque poderosa a corto plazo, puede provocar burbujas si no cuenta con el respaldo de fundamentos subyacentes.
El sentimiento de FOMO no se limita a EE. UU. Hay indicios crecientes de que el rally podría extenderse a los mercados internacionales. Los bancos de inversión se están volviendo alcistas con índices como el KOSPI surcoreano, anticipando que las acciones locales de tecnología e IA verán rallies similares. Esto resalta la interconexión de los mercados globales, donde el sentimiento en una región puede afectar rápidamente a otras.
A pesar del optimismo actual, existen riesgos significativos en el horizonte. Los principales impulsores del crecimiento del mercado de valores (la creciente rentabilidad corporativa y las nuevas entradas de capital) pueden estar mostrando signos de agotamiento. Muchas de las empresas atrapadas en el rally pertenecen a industrias maduras de bajo margen, e incluso las empresas tecnológicas de alto vuelo enfrentan una mayor competencia y presión sobre los márgenes de beneficio.
Además, el panorama macroeconómico se está volviendo menos propicio para un rally sostenido. Factores como la alta inflación, el aumento de las tasas de interés y la inestabilidad geopolítica podrían servir para amortiguar el entusiasmo de los inversores. Un análisis reciente del mercado indio señaló que una historia macroeconómica débil, incluida la depreciación de la moneda y los déficits fiscales, fue un factor importante en su mal desempeño. Estos mismos vientos en contra podrían eventualmente afectar el actual rally de la IA. Los inversores deben estar preparados para la posibilidad de rendimientos bajos o nulos si estos riesgos se materializan, lo que podría conducir a una pausa de varios años en el mercado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
