Puntos Clave:
Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron en toda la curva el martes, con el bono a 10 años bajando 7 puntos básicos hasta el 4,4886%, ante las expectativas de una inminente reapertura del estrecho de Ormuz que redujeron la demanda de activos refugio.
"Este movimiento refleja una reversión de la prima de riesgo geopolítico que se había acumulado en las tasas durante la última semana", dijo Priya Misra, gestora de carteras en Brandywine Global Investment Management. "Cualquier resolución en el estrecho de Ormuz elimina un riesgo de cola significativo para los mercados energéticos y la inflación global".
El rendimiento a 2 años bajó 7,65 puntos básicos hasta el 4,0445%, mientras que el rendimiento del bono a 30 años cayó 4,19 puntos básicos hasta el 5,0222%, llegando a situarse brevemente por debajo del 5% hasta un mínimo de sesión del 4,9958%. El diferencial 2/10 se amplió 0,706 puntos básicos hasta +44,178 puntos básicos, reflejando una curva más pronunciada a medida que los rendimientos a largo plazo tuvieron un mejor desempeño. Los rendimientos reales también descendieron, con el rendimiento de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación a 10 años cayendo 7,37 puntos básicos hasta el 2,0690%.
La venta de bonos se produce mientras los operadores reevalúan el panorama geopolítico tras los informes de avances hacia la reapertura del punto crítico de tránsito petrolero. El estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo, había sido una fuente de elevada incertidumbre en las últimas semanas, empujando a los inversores hacia la deuda pública. El retroceso de los bonos del Tesoro señala un giro de regreso hacia los activos de riesgo, con el S&P 500 subiendo un 0,6% y el índice del dólar cayendo un 0,3% hasta 99,8. El crudo West Texas Intermediate bajó un 2,1% hasta $71,45 por barril, al disiparse el riesgo de interrupción del suministro.
El movimiento a la baja en los rendimientos también refleja un cambio en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. Con el rendimiento a 2 años —el más sensible a las expectativas de tipos de la Fed— cayendo más que el tramo largo, los mercados están descontando una probabilidad ligeramente mayor de recortes de tipos a finales de este año. Los operadores centrarán ahora su atención en la próxima reunión de la Fed en junio ante cualquier cambio en las perspectivas futuras del banco central.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoría de inversión.
