Las acciones de Upexi Inc. (UPXI) cayeron más del 8% después de que la empresa de tesorería centrada en Solana informara de una pérdida neta de 109,3 millones de dólares para su tercer trimestre fiscal, impulsada por una pérdida masiva no realizada en sus tenencias de activos digitales.
"Los resultados de este trimestre reflejan la ejecución diligente de nuestra estrategia de tesorería de activos digitales de acumular SOL sobre una base incremental por acción y mantener una estructura de capital flexible que nos posicione para perseguir oportunidades a medida que surjan", afirmó Allan Marshall, CEO de Upexi.
Los resultados de la empresa para el trimestre finalizado el 31 de marzo mostraron un marcado contraste entre su desempeño operativo y su resultado neto, que se vio afectado por las nuevas normas contables. Los ingresos crecieron a 4,6 millones de dólares desde los 3,2 millones del mismo trimestre del año anterior, y el beneficio bruto aumentó un 179% hasta los 4,4 millones de dólares. Sin embargo, la empresa registró una pérdida no realizada de 92,3 millones de dólares en sus activos digitales, lo que convirtió el desempeño operativo en una pérdida neta de 1,67 dólares por acción, mucho mayor que la pérdida de 3,8 millones de dólares de un año antes.
Esta significativa pérdida contable subraya la volatilidad que las empresas que cotizan en bolsa y poseen criptomonedas enfrentan ahora bajo las nuevas reglas de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB). Estas reglas de contabilidad a valor de mercado requieren que las empresas registren el valor justo de sus tenencias de criptomonedas en su estado de resultados cada trimestre, lo que genera grandes fluctuaciones en las ganancias y pérdidas reportadas que pueden no reflejar el flujo de caja subyacente o la estrategia a largo plazo de la empresa.
Estrategia frente a volatilidad
La situación de Upexi refleja la de otras empresas públicas con grandes tesorerías de criptomonedas, sobre todo MicroStrategy (MSTR). Estas empresas adoptan una estrategia de tenencia a largo plazo, pero enfrentan volatilidad en las ganancias trimestrales debido a las normas contables. Como señaló Michael Saylor de MicroStrategy, estas pérdidas no realizadas también pueden generar activos por impuestos diferidos, una estrategia que su firma ha utilizado. El informe de Upexi muestra que poseía más de dos millones de tokens SOL al 31 de marzo.
A pesar de la pérdida neta reportada, Upexi continuó ejecutando su estrategia principal de adquirir más Solana. Durante el trimestre, la empresa aumentó sus tenencias de SOL en un 9%, o aproximadamente 189.000 tokens. También generó 3,5 millones de dólares en ingresos por activos digitales, principalmente por el staking de sus tenencias.
Aspectos operativos destacados
Junto con su estrategia de acumulación, Upexi tomó medidas para fortalecer su balance y optimizar las operaciones. La empresa redujo su deuda a corto plazo en aproximadamente 7,6 millones de dólares y recompró 2,5 millones de sus propias acciones en el mercado abierto durante el trimestre. La dirección también se ha centrado en reducir costes, disminuyendo la plantilla a 10 empleados y eliminando el contrato de arrendamiento de un almacén, estimando que para julio de 2026, los gastos operativos en efectivo serán inferiores a los ingresos por staking de la tesorería a los precios actuales de Solana.
La reacción del mercado subraya los desafíos para los inversores al valorar empresas como Upexi. Si bien la tesis a largo plazo depende de la apreciación del precio de Solana y del éxito de la estrategia de acumulación de la empresa, las ganancias trimestrales seguirán estando sujetas a la alta volatilidad de los mercados de criptomonedas.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
