Conclusiones Clave
UBS elevó su previsión de precios para el carbonato de litio chino para 2026 en un 18%, hasta los 200.000 RMB por tonelada, anticipando un déficit en el mercado a medida que se acelera la demanda del almacenamiento de energía y los vehículos eléctricos.
"Ahora proyectamos un déficit de 65.000 toneladas de LCE en 2026", dijo el equipo global de materias primas del banco en un informe de investigación, mejorando sus calificaciones sobre los productores Ganfeng Lithium y Tianqi Lithium.
El banco pronostica que la demanda global de litio crecerá un 16% interanual en 2026 hasta alcanzar los 1,97 millones de toneladas de equivalente de carbonato de litio (LCE). Se espera que la demanda de sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS) aumente un 60%, mientras que se prevé que la demanda de baterías para vehículos eléctricos crezca un 12%.
El pronóstico revierte las expectativas anteriores de un superávit prolongado, y UBS ahora ve que surgirá un déficit impulsado por la oferta antes de lo previsto. El banco espera que los precios al contado puedan alcanzar los 250.000 RMB por tonelada a corto plazo, un nivel que podría desafiar los márgenes de los fabricantes de baterías.
El principal impulsor de la previsión revisada es la aceleración en la adopción de sistemas de almacenamiento de energía en baterías. UBS estima que la demanda de BESS representará el 17% de todo el consumo de litio en 2026. Esta visión está respaldada por una investigación de BMI, que pronostica que la capacidad global de BESS se expandirá casi cuatro veces, de aproximadamente 325 GW este año a alrededor de 1.270 GW para 2035, liderada por despliegues en China y EE. UU.
Por el lado de la oferta, UBS proyecta que el suministro global ponderado por riesgo, incluido el reciclaje, crecerá aproximadamente un 13% hasta 1,91 millones de toneladas de LCE en 2026, rezagándose respecto al crecimiento de la demanda del 16%. Si bien la producción está creciendo (BMI señala un aumento interanual del 13,2% este año liderado por Australia y China), la puesta en marcha de nuevos proyectos y el reinicio de capacidad inactiva pueden no ser suficientes para satisfacer el aumento de la demanda de la transición energética.
Como resultado del pronóstico alcista, UBS reiteró las calificaciones de "Compra" para Ganfeng Lithium (01772.HK) y las acciones clase A tanto de Ganfeng (002460.SZ) como de Tianqi Lithium (002466.SZ), dos de los mayores productores de litio del mundo. Su desempeño contrasta con el mercado en general, que según la investigación de BMI, había estado descontando un superávit hasta 2029.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
