El presidente Donald Trump llega a Beijing esta semana para una cumbre de alto nivel, con lo que algunos analistas ven como una posición de fuerza frente a una economía china debilitada. La visita, programada del 13 al 15 de mayo, se produce mientras el presidente Xi Jinping lidia con importantes vientos económicos en contra, incluido un yuan que se ha depreciado un 40% frente al euro desde 2020, lo que complica el modelo de crecimiento del país dependiente de las exportaciones.
"Si el Sr. Trump confrontara al Sr. Xi con aranceles adicionales y trabajara para convencer a los aliados de alinearse con los gravámenes de EE. UU., afectaría el modelo de crecimiento depredador y mercantilista de China", escribió Thomas J. Duesterberg, investigador principal del Instituto Hudson, en un artículo de opinión.
El núcleo de la tensión radica en la estructura económica de China, que depende en gran medida de su superávit comercial global de bienes de 1 billón de dólares, una cifra que representó más de la mitad de su crecimiento reportado en los últimos dos años. Este motor de exportación ha sido impulsado por una moneda gestionada. Si bien el yuan se ha mantenido relativamente estable frente al dólar para costear las materias primas, su caída del 40% frente al euro ha impulsado significativamente el comercio con las economías europeas. Esto ha dado lugar a acusaciones de manipulación de divisas, una etiqueta que el Tesoro de EE. UU. ha evitado hasta ahora.
Lo que está en juego en la cumbre es la frágil tregua en la relación comercial entre EE. UU. y China. El Sr. Trump podría aprovechar la amenaza de nuevos aranceles o sanciones a los bancos chinos —presuntamente facilitadores de transacciones para Irán y Rusia— para extraer concesiones. Cualquier medida para etiquetar formalmente a China como manipulador de divisas o presionar para la apertura de su sistema financiero cerrado podría perturbar gravemente los mecanismos que han impulsado su crecimiento.
Puntos de presión económica de China
La posición negociadora del presidente Trump se ve reforzada por los crecientes desafíos económicos internos de China. El país se enfrenta a sus perspectivas de crecimiento oficial más lentas en décadas, lastradas por el declive demográfico, el alto desempleo juvenil y los niveles de deuda insostenibles entre los gobiernos locales. El Fondo Monetario Internacional estima que la "financiación social" total del gobierno chino ronda el 13% del PIB, sin un descenso claro a la vista. Esto se ha gestionado imprimiendo dinero a un ritmo seis veces superior al de EE. UU. desde principios de siglo, una práctica permitida por un sistema financiero cerrado que reprime la inflación.
Grupos industriales de EE. UU. y legisladores de ambos partidos están instando a la Casa Blanca a mantener una línea dura, específicamente sobre el acceso al mercado automotriz estadounidense. Las marcas chinas de vehículos eléctricos han duplicado su cuota de mercado en Europa hasta el 6% y ahora representan el 15% de las ventas en México, con precios muy inferiores a los modelos estadounidenses. Los grupos que representan a los fabricantes de automóviles, proveedores y sindicatos han advertido que permitir la entrada de vehículos chinos subsidiados por el estado en EE. UU. devastaría la fabricación nacional. La legislación bipartidista, la Ley de Seguridad de Vehículos Conectados, está avanzando para codificar la prohibición de los vehículos chinos por preocupaciones de seguridad de datos.
Posible ventaja de EE. UU.
La administración Trump tiene varias herramientas que podría desplegar. Más allá de los aranceles amplios, Washington podría imponer sanciones selectivas a las instituciones financieras chinas. El gobierno de EE. UU. ha alegado que algunos bancos, incluidos los de Hong Kong, están involucrados en el lavado de ganancias de drogas ilícitas y ayudan a Rusia e Irán a evadir las sanciones sobre el petróleo y los suministros militares. Tal medida multiplicaría el daño al modelo económico del Sr. Xi.
La ronda anterior de aranceles de EE. UU. bajo el presidente Trump, que alcanzó un promedio de más del 30% en muchos productos chinos, demostró el impacto potencial. Si bien se alcanzó una tregua el otoño pasado, la amenaza de una reescalada sigue siendo una poderosa moneda de cambio. Si el presidente Xi permanece intransigente, el presidente Trump podría presionar para que los aliados se alineen con nuevos gravámenes, aislando aún más a Beijing y restringiendo su economía dependiente de las exportaciones.
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