Una estrategia de inversión que analiza las acciones a través de una lente macro, fundamental y cuantitativa está llevando a Trivariate Research a favorecer las acciones de salud sobre el sector de software, según su fundador Adam Parker. El enfoque busca valor en sectores pasados por alto mientras evita las altas valoraciones prevalentes en la tecnología.
"Combinamos indicadores macro de arriba hacia abajo con análisis fundamentales de abajo hacia arriba y señales cuantitativas para construir una imagen completa", dijo Parker sobre la metodología de la firma. "En este momento, ese proceso señala una desconexión significativa de valoración entre sectores como la salud y el software".
La preferencia de la estrategia es evidente en su visión sobre las aseguradoras de salud. Elevance Health (NYSE:ELV), por ejemplo, es vista como un negocio de alta calidad que cotiza con un descuento respecto al mercado en general. La acción sufrió por una débil guía para 2026 en medio de preocupaciones sobre la disminución de la inscripción en Medicaid y las tasas planas de reembolso de Medicare. Sin embargo, un fondo de valor señaló que Elevance Health crece más rápido que el PIB y devuelve efectivo significativo a los accionistas, viendo los vientos en contra actuales como "ruido a medio plazo".
Esto contrasta con el escepticismo de la firma hacia el sector del software, donde las altas valoraciones son comunes. Palantir Technologies (NYSE:PLTR), líder en IA y análisis de datos, cotiza a un múltiplo de ventas proyectado de 44,93x. Si bien la empresa cuenta con una tasa de crecimiento anual compuesta de ingresos del 24,2% entre 2021 y 2025 y un balance general sin deuda con 7.200 millones de dólares en efectivo, su valoración representa un obstáculo para los inversores centrados en el valor.
El enfoque multifacético de Trivariate proporciona un marco para navegar en un mercado complejo. Al integrar las tendencias macroeconómicas con una investigación fundamental profunda sobre empresas individuales y superponer métricas cuantitativas, la firma tiene como objetivo identificar temas de inversión duraderos que puedan ir en contra de las narrativas predominantes del mercado.
El argumento a favor de la salud se basa en los fundamentos y la valoración. En su carta del primer trimestre de 2026, Hotchkis & Wiley señaló que, aunque Elevance Health restó rentabilidad, creen que la aseguradora puede mejorar los márgenes con el tiempo mediante ajustes de beneficios y aumentos de primas. A pesar de que sus acciones perdieron un 13,91% en las últimas 52 semanas a finales de abril de 2026, la empresa mantiene una capitalización de mercado de 77.340 millones de dólares.
Por el contrario, la cautela sobre el software surge del riesgo de valoración en un sector impulsado por el entusiasmo por la IA. Si bien empresas como Palantir muestran un sólido crecimiento, con las estimaciones de Zacks Consensus para las ventas y el EPS de 2026 indicando un crecimiento interanual del 62% y 79% respectivamente, sus elevados múltiplos exigen una ejecución impecable. Esta divergencia de valoración resalta un debate central para los inversores: si pagar una prima por la tecnología de alto crecimiento o buscar valor en sectores más tradicionales y rentables.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
