Puntos clave:
TOPSPORTS (06110.HK) se desplomó un 8,3% hasta HKD 1,88 tras reportar una caída de entre el 10% y el 13% en las ventas del primer trimestre, incumpliendo las expectativas internas.
"El rendimiento no cumplió plenamente con las expectativas internas de la compañía, y la demanda desde junio se ha debilitado aún más en comparación con el primer trimestre", señaló Goldman Sachs en una nota de investigación, reduciendo su precio objetivo de HKD 2,8 a HKD 2,2.
BofA Securities rebajó su objetivo de HKD 3 a HKD 2,5, recortando sus previsiones de beneficios para los ejercicios fiscales 2027 y 2028 en un 7% y un 5%, respectivamente. Citi mantuvo una calificación de Comprar con un objetivo de HKD 3,8, señalando que la preocupación del mercado por la estrategia online de Nike en China parecía exagerada después de que la compañía aclarara que no recibió notificación formal de terminación.
La caída del 8,3% sitúa a TOPSPORTS cerca de sus niveles más bajos, mientras el minorista de ropa deportiva enfrenta un debilitamiento de la demanda del consumidor chino y la incertidumbre en torno a su asociación con Nike, que generó aproximadamente el 22% de los ingresos del grupo en el ejercicio fiscal 2026. Los inversores estarán atentos a las próximas reuniones con inversores de la Gran China para obtener claridad sobre el acuerdo de distribución.
Las ventas totales minoristas y mayoristas de la compañía disminuyeron entre un 10% y un porcentaje de dígitos bajos en términos interanuales en el trimestre finalizado en mayo, empeorando desde una caída de un solo dígito bajo en el período anterior. El incumplimiento reflejó una débil demanda posterior al Año Nuevo Lunar, condiciones climáticas volátiles durante la transición estacional y una intensa competencia, según BofA Securities.
El rendimiento de TOPSPORTS quedó por detrás del de su par Pou Sheng International, que registró una caída del 3% en el mismo período, debido en parte a efectos de base y a la optimización continua de la red de tiendas de la compañía.
Goldman Sachs redujo sus estimaciones de beneficios para los ejercicios fiscales 2027-2029 entre un 10% y un 13%, citando débiles tendencias de ventas y vientos en contra del apalancamiento operativo. El bróker señaló que el compromiso de la compañía con retornos continuos para los accionistas —incluyendo un rendimiento por dividendo superior al 10%— podría proporcionar soporte a la baja para la acción.
La división de opiniones entre los tres analistas —dos calificaciones Neutral frente a una de Comprar— refleja una profunda incertidumbre sobre el momento de la recuperación de la demanda. El próximo catalizador de TOPSPORTS será la publicación completa de sus resultados del primer trimestre, prevista para las próximas semanas.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
