Conclusiones clave:
Los tres bancos más grandes de EE.UU. están construyendo un sistema de depósitos compartido basado en blockchain para evitar que las stablecoins desvíen los depósitos de los clientes fuera del sistema bancario regulado.
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. y Bank of America Corp. planean lanzar una red compartida de depósitos tokenizados para la primera mitad de 2027, operada por la Cámara de Compensación, para contrarrestar la amenaza de que las stablecoins saquen depósitos de los bancos tradicionales, según informó The Wall Street Journal.
"Este es un gran movimiento para los bancos", dijo David Watson, director ejecutivo de la Cámara de Compensación, al periódico, describiendo un futuro "radicalmente diferente" en torno a los pagos en cadena.
El sistema convertirá los depósitos bancarios tradicionales en tokens basados en blockchain que se pueden transferir las 24 horas del día, manteniendo los fondos dentro del sistema bancario regulado. Algunos bancos participantes llaman a la red "el puente", mientras que otros se refieren a ella como "la cadena", según el WSJ. La Cámara de Compensación espera que las grandes multinacionales utilicen la red para opciones de tesorería programables, gestión de liquidez en tiempo real y pagos transfronterizos.
La iniciativa llega en un momento en que la Ley Clarity, que avanza en el Congreso, podría permitir que los emisores de stablecoins paguen rendimientos a los tenedores, lo que potencialmente haría que los depósitos bancarios fueran menos atractivos. Las stablecoins —activos digitales vinculados al dólar emitidos por empresas cripto fuera del sistema bancario tradicional— ofrecen capacidades de pago más rápidas y económicas a través de la infraestructura blockchain. Si los clientes adoptan las stablecoins a gran escala, los bancos podrían enfrentar una fuga de depósitos hacia billeteras cripto, lo que amenazaría la base de depósitos de la que dependen los prestamistas para otorgar crédito en toda la economía.
Cómo funcionan los depósitos tokenizados
Los depósitos tokenizados son representaciones en blockchain del dinero de los clientes mantenido en un banco. A diferencia de las stablecoins, que existen fuera del sistema bancario regulado y son emitidas por empresas cripto como Tether Ltd. y Circle Internet Financial Ltd., los depósitos tokenizados permanecen en el balance de un banco y están cubiertos por el seguro de depósitos. La distinción es crítica para los reguladores: la red mantiene los depósitos dentro del marco regulatorio existente, al tiempo que les otorga la velocidad y programabilidad de los activos cripto nativos.
JPMorgan ha operado su propio sistema de pagos basado en blockchain, JPM Coin, desde 2019, procesando miles de millones de dólares en transacciones diarias para clientes institucionales. La nueva red compartida extendería capacidades similares a múltiples bancos a través de una única plataforma interoperable, marcando un cambio de experimentos aislados a una infraestructura de toda la industria.
La amenaza de las stablecoins
La Ley Clarity, que ha avanzado en comités de ambas cámaras del Congreso, representa el desafío legislativo más significativo para las franquicias de depósitos bancarios en años. Si se aprueba, el proyecto de ley crearía un marco regulatorio federal para las stablecoins y permitiría explícitamente que paguen intereses o rendimientos a los tenedores, una característica que podría hacerlas directamente competitivas con las cuentas de ahorro bancarias. El mercado de stablecoins en EE.UU. ha crecido a más de USD 200 000 millones en capitalización de mercado combinada, según datos de CoinGecko, con USDT de Tether y USDC de Circle dominando el mercado.
La Cámara de Compensación, que ha operado la infraestructura central de pagos del sistema bancario estadounidense durante más de 170 años, operará la nueva red. Su estructura de propiedad —propiedad colectiva de los principales bancos a los que sirve— la posiciona para construir una infraestructura para toda la industria que ningún banco podría desarrollar por sí solo. Para las grandes corporaciones multinacionales, la red podría funcionar como una herramienta de gestión de tesorería programable, permitiendo pagos automatizados, liquidación en tiempo real y transferencias transfronterizas sin salir del ecosistema bancario regulado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
