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Thales acordó adquirir la especialista francesa en robótica y navegación Exail Technologies en una operación valorada en €3.900 millones, marcando una de las mayores consolidaciones en el sector europeo de tecnología de defensa.
Thales anunció el lunes que firmó un acuerdo vinculante con la familia Gorgé para comprar su participación combinada del 35,51% en Exail a €134 por acción, una prima del 44% sobre el precio de cierre no afectado de la compañía de €93,15 del 25 de junio de 2026. El grupo francés de defensa y aeroespacial planea seguir la compra del bloque con una oferta pública de adquisición obligatoria por las acciones restantes, con el objetivo de lograr la propiedad total a principios de 2028.
"Con esta adquisición, Thales y Exail planean unir fuerzas. Juntos, gracias a nuestros talentos y capacidades, fortaleceremos nuestra base industrial de alta tecnología e innovación para nuestros clientes de defensa y civiles de primer nivel, al tiempo que reforzamos la soberanía tecnológica de Europa", declaró Patrice Caine, presidente y consejero delegado de Thales.
Exail, con sede en París y aproximadamente 2.200 empleados, generó €479 millones en ingresos en 2025 y ha registrado un crecimiento medio anual de ingresos del 20% en los últimos tres años. Su margen EBIT ajustado se situó en el 11% el año pasado, y la empresa espera un aumento significativo a medida que se aceleren los nuevos programas de gran envergadura. Exail es el actor europeo número uno en robótica marítima para contramedidas de minas y ocupa el segundo lugar a nivel mundial en sistemas de navegación inercial naval, atendiendo a clientes de defensa y civiles en casi 80 países.
El acuerdo otorga a Thales una posición de liderazgo en tecnología de guerra submarina, combinando la experiencia de Exail en contramedidas no tripuladas contra minas y sistemas de drones marítimos con su propia cartera. El emblemático sistema UMIS de Exail —un sistema de drones totalmente autónomo para contramedidas de minas— y sus drones de superficie DriX abordan aplicaciones tanto civiles como de defensa. La compañía también desarrolla sistemas de navegación inercial basados en giroscopios de fibra óptica que complementan la tecnología de giroscopios láser de anillo de Thales, creando un actor combinado que abarca dos de las tecnologías de navegación de mayor rendimiento.
Thales espera que las sinergias de ingresos y costes recurrentes generen más de €90 millones en EBIT ajustado adicional para 2032, y solo las sinergias comerciales podrían generar €500 millones en ingresos adicionales en un plazo de 10 años. Se espera que la transacción sea acrecentadora para el beneficio ajustado por acción de Thales en el primer año posterior a la adquisición, con un ROCE ajustado que supere el coste medio ponderado del capital para el quinto año.
Se espera que la adquisición de la participación de la familia Gorgé se cierre en el tercer trimestre de 2027, sujeta a las aprobaciones regulatorias y antimonopolio habituales. Thales presentará entonces una oferta pública de adquisición obligatoria por las acciones restantes y los bonos ODIRNANE en circulación ante la AMF francesa, con el objetivo de completarla a principios de 2028. El consejo de Exail acogió unánimemente la transacción y emitirá una opinión motivada tras revisar un informe de valoración de un experto independiente.
Thales, que emplea a más de 85.000 personas en 65 países y generó €22.100 millones en ventas en 2025, indicó que el acuerdo no afectará su política de dividendos existente. Se espera que el apalancamiento financiero neto proforma para 2027 alcance aproximadamente 0,7 veces, preservando el perfil crediticio de grado de inversión del grupo.
La transacción subraya una tendencia de consolidación más amplia en la defensa europea, ya que los gobiernos aumentan el gasto militar en medio de las crecientes tensiones geopolíticas. Francia ha estado entre los más activos en impulsar una mayor soberanía europea en tecnología de defensa, con el presupuesto de defensa del país aumentando a €50.500 millones en 2025 desde €43.900 millones en 2022, según documentos presupuestarios oficiales.
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