Conclusiones clave:
Las acciones de Teradyne cayeron un 7,4% hasta 436,86 $ el 26 de junio, borrando la mayor parte de las ganancias de la sesión anterior impulsadas por la IA, al resurgir las preocupaciones sobre la valoración.
Las acciones de Teradyne Inc. cayeron un 7,4% hasta 436,86 $ el 26 de junio, devolviendo la mayor parte de las ganancias de la sesión anterior, mientras los inversores sopesaban la elevada valoración frente a las perspectivas de crecimiento de la empresa de equipos de prueba de semiconductores impulsadas por la IA.
"El precio actual de Teradyne se sitúa un 160% por encima de nuestra estimación de Valor GF de 168,04 $, lo que sugiere que la acción está significativamente sobrevalorada", escribieron los analistas de GuruFocus. La relación precio/beneficio (P/E) de los últimos doce meses de la compañía, de 80,9 veces, se compara con una mediana a cinco años de 30,3 veces.
El descenso siguió a un repunte del 10,5% el 25 de junio, cuando Teradyne se disparó en sintonía con los resultados excepcionales de su cliente Micron Technology. Micron reportó ingresos en el tercer trimestre fiscal de 41.500 millones de dólares, muy por encima del consenso de 36.500 millones. La fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda por parte del fabricante de chips se consideró una señal positiva para los pedidos de equipos de prueba de Teradyne. Sin embargo, el rango de valoración de la acción de 1 sobre 10 en el marco GF Score de GuruFocus subrayó la desconexión entre precio y fundamentos.
Teradyne se enfrenta ahora a una prueba crítica el 28 de julio, cuando presente los resultados del segundo trimestre fiscal. La compañía proyectó ingresos de entre 1.150 y 1.250 millones de dólares, un descenso secuencial frente a los 1.280 millones del primer trimestre. Con la acción cotizando por encima del precio objetivo medio del mercado de aproximadamente 390 $, la publicación de resultados determinará si la tesis de las pruebas de IA puede respaldar la prima.
Ventas de información privilegiada aumentan la cautela
Personas con información privilegiada de la empresa vendieron acciones por valor de 6,7 millones de dólares en los últimos tres meses, sin que se registraran compras, según datos de GuruFocus. El patrón de ventas sugiere que quienes están más cerca del negocio veían un potencial de revalorización limitado en los niveles actuales.
La brecha de valoración es notoria incluso dentro del grupo de pares de equipos de semiconductores. Teradyne cotiza a cerca de 50 veces el valor de empresa sobre EBITDA de los próximos doce meses, en comparación con aproximadamente 36 veces para su rival más cercano, Advantest Corp., y 39 veces para Applied Materials Inc. Los alcistas argumentan que la prima está justificada por la exposición desproporcionada de Teradyne a las pruebas de memoria de alto ancho de banda, donde la intensidad de las pruebas aumenta significativamente con cada capa de apilamiento de DRAM. El director ejecutivo, Gregory Smith, declaró en la Conferencia de Tecnología Global de BofA que, para la DRAM destinada a HBM, "la intensidad de las pruebas es mucho mayor debido al apilamiento y los requisitos de calidad en la cadena de suministro".
Bank of America elevó esta semana su precio objetivo para Teradyne de 365 $ a 525 $, manteniendo una recomendación de compra. El consenso general de los analistas sigue dividido, con 11 recomendaciones de compra, cinco de mantener y una de venta, según datos de TIKR.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
