El veterano tecnológico Dan Niles prevé una corrección del 30% en las acciones de IA para 2027

El veterano inversor tecnológico Dan Niles pronostica una importante caída para el sector de la inteligencia artificial, prediciendo que las acciones relacionadas con la IA podrían caer entre un 30% y un 50% a partir de principios de 2027. El fundador de Niles Investment Management establece un paralelismo entre el mercado actual y el periodo 1997-1998, sugiriendo que el auge de la IA se encuentra en sus fases finales, pero aún no ha alcanzado su punto máximo.

"Creo que estas acciones, desde dondequiera que se encuentren en ese momento, podrían caer entre un 30% y un 50%", dijo Niles en una entrevista el 11 de mayo en The Master Investor Podcast, refiriéndose al pico potencial a principios de 2027. "Sean ágiles. Tengan opiniones fuertes, pero no se aferren a ellas".

Este pronóstico bajista cuenta con el respaldo de una reciente encuesta de J.P. Morgan a 56 inversores institucionales globales, en la que el 54% afirmó que espera una corrección del mercado de valores superior al 30% durante 2026 o 2027. Un 45% de los encuestados señaló específicamente el año 2027 como el más probable para el retroceso, alineándose directamente con el cronograma de Niles.

Lo que está en juego es el vertiginoso rally que ha impulsado a empresas como Nvidia, que posee una cuota del 92% del mercado de GPU para centros de datos. Niles advierte que la propia arquitectura de la IA de próxima generación podría cambiar el panorama del hardware, y su consejo para los inversores es que comiencen a prepararse para el fin del ciclo manteniendo más efectivo.

IA Agéntica y el Efecto de Base Alta

El núcleo del optimismo a corto plazo y la preocupación a largo plazo de Niles es la "IA agéntica" (Agentic AI). A diferencia de la IA conversacional, que responde a consultas individuales, los sistemas agénticos pueden realizar tareas complejas de varios pasos de forma autónoma. Niles sostiene que esto requiere entre 10 y 100 veces más recursos informáticos (tokens), lo que impulsará una fase final de construcción masiva de infraestructura de IA que continuará alimentando el mercado hasta 2026.

Sin embargo, este crecimiento explosivo crea un precario "efecto de base alta". El auge comenzó en serio con el lanzamiento de plataformas agénticas más avanzadas a principios de 2026. Para principios de 2027, las comparaciones de crecimiento interanual serán extremadamente difíciles de superar, lo que provocará una fuerte desaceleración que, según él, desencadenará la corrección del mercado.

Un giro hacia las CPU amenaza el dominio de las GPU

Una parte clave de la tesis de Niles es un cambio estructural en la demanda de hardware. Mientras que el entrenamiento de modelos grandes es una tarea repetitiva muy adecuada para las GPU, la IA agéntica requiere un procesador para orquestar y coordinar múltiples aplicaciones simultáneamente, una fortaleza tradicional de las CPU. Predice que la proporción típica de ocho GPU por una CPU en un servidor podría acercarse a una relación de 1 a 1.

Este cambio beneficiará a los fabricantes de CPU de larga trayectoria como Intel y AMD a expensas del titán de las GPU, Nvidia. "En el margen, afectará al rendimiento de las acciones", dijo Niles, sugiriendo que incluso a medida que el pastel general crezca, el casi monopolio de Nvidia sobre el entusiasmo por la IA podría enfrentar vientos en contra. Esto ocurre mientras el propio CEO de Nvidia, Jensen Huang, ha declarado que la compañía tiene visibilidad sobre más de 1 billón de dólares en ingresos para sus próximas plataformas Blackwell y Rubin hasta 2027.

OpenAI y las salidas a bolsa crean vientos en contra estructurales

Más allá del efecto de base alta, Niles señala dos riesgos estructurales. El primero es la estabilidad financiera de los líderes de la IA como OpenAI, que junto con Anthropic, representa aproximadamente la mitad de la cartera de pedidos de infraestructura en la nube. Cuestiona la capacidad de OpenAI para financiar sus compromisos masivos de gasto de capital, que estima en 1,4 billones de dólares en ocho años frente a unos ingresos de solo 24.000 millones de dólares. "Si OpenAI tiene un problema, eso podría acelerar el proceso drásticamente", advirtió.

El segundo riesgo es una próxima crisis de liquidez provocada por una oleada de mega-OPV (Ofertas Públicas de Venta), que incluyen posibles ofertas de SpaceX y Anthropic. Con valoraciones que probablemente superen el billón de dólares cada una, los gestores de fondos se verán obligados a vender posiciones existentes para hacer espacio, retirando capital del mercado general y de los gigantes tecnológicos establecidos.

Por ahora, Niles cree que el mercado es análogo a 1998: sigue subiendo a pesar de los riesgos subyacentes. Pero advierte que la combinación de precios de las acciones elevados, precios del petróleo altos y rendimientos de los bonos elevados presenta un trío de señales conflictivas que no pueden mantenerse. Su consejo es claro: manténgase flexible, pero comience a construir una posición de efectivo.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.