Puntos clave:
Super Micro Computer Inc. anunció el martes que planea recaudar 7.000 millones de dólares a través de una serie de ofertas de capital y vinculadas a capital, utilizando los ingresos para comprar componentes para aproximadamente 39.000 millones de dólares en pedidos de servidores de IA que la empresa ha recibido de más de 20 clientes en las últimas semanas.
"La magnitud de esta recaudación refleja la demanda sin precedentes que estamos viendo por nuestras soluciones de infraestructura de IA", declaró Charles Liang, director ejecutivo de Super Micro, en un comunicado. "Estos fondos nos permitirán asegurar los componentes necesarios para cumplir con nuestra creciente cartera de pedidos pendientes".
La empresa con sede en San José, California, ofrecerá 5.000 millones de dólares en ofertas públicas simultáneas bajo suscripción —aproximadamente 1.250 millones de dólares en acciones ordinarias y 3.750 millones de dólares en acciones depositarias que representan acciones preferentes convertibles obligatorias— más hasta 2.000 millones de dólares en un programa "a mercado" que se espera comience en el tercer trimestre de 2026. J.P. Morgan, Goldman Sachs & Co. LLC y Citigroup actúan como principales gestores conjuntos de los libros.
La ampliación de capital muestra la intensidad del desarrollo de infraestructura de IA, donde empresas como Super Micro deben comprometer miles de millones para asegurar componentes escasos —incluidas las unidades de procesamiento gráfico de Nvidia— antes de reconocer ingresos por pedidos de clientes. Los 39.000 millones de dólares en pedidos que la empresa citó no constituyen compromisos firmes y están sujetos a cancelación, según indicó la empresa en un documento regulatorio. Las acciones de Super Micro cayeron bruscamente el martes mientras los inversores sopesaban el impacto dilutivo de la oferta frente al récord de pedidos pendientes.
Estructura y términos de la operación
Cada acción depositaria en la oferta representará un 1/20 de interés en las acciones preferentes convertibles obligatorias de serie A recién emitidas, con una preferencia de liquidación de 1.000 dólares por acción. Las acciones preferentes se convertirán automáticamente en acciones ordinarias el 1 de junio de 2029 o en torno a esa fecha, a menos que se conviertan antes. La empresa planea listar las acciones depositarias en el Nasdaq Global Select Market bajo el ticker "SMCIP".
ICR Capital LLC actúa como asesor financiero de Super Micro para la oferta de acciones depositarias. La empresa también puede utilizar una parte de los ingresos netos para fines corporativos generales, incluido el pago de deuda, capital de trabajo y gastos de capital.
Dilución y reacción del mercado
La ampliación de capital de 7.000 millones de dólares representa una dilución significativa para los accionistas actuales de Super Micro, cuya capitalización de mercado rondaba los 36.000 millones de dólares antes del anuncio. Las acciones de la empresa han sido volátiles este año mientras los inversores equilibran la oportunidad de ingresos impulsada por la IA con los requisitos de capital para escalar la producción.
El programa ATM, que podría sumar otros 2.000 millones de dólares en ventas de acciones ordinarias a partir del tercer trimestre, brinda a Super Micro flexibilidad adicional, pero también introduce una posible dilución adicional. La empresa indicó que el momento y el tamaño de las ventas del programa ATM dependerán de las condiciones del mercado.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
