Una advertencia del jefe de finanzas del gigante energético noruego Equinor sugiere que el mercado mundial del petróleo se enfrenta a al menos seis meses de interrupciones para normalizar los flujos a través del vital Estrecho de Ormuz, un escenario que amenaza con mantener elevados los precios del crudo y fomentar la incertidumbre económica mundial.
Una advertencia del jefe de finanzas del gigante energético noruego Equinor sugiere que el mercado mundial del petróleo se enfrenta a al menos seis meses de interrupciones para normalizar los flujos a través del vital Estrecho de Ormuz, un escenario que amenaza con mantener elevados los precios del crudo y fomentar la incertidumbre económica mundial.
El crudo Brent, el referente mundial, se mantuvo por encima de los 100 dólares por barril después de que el jefe de finanzas del gigante energético noruego Equinor ASA dijera que tomaría un mínimo de seis meses para que el Estrecho de Ormuz volviera a la normalidad tras una importante interrupción del suministro. La evaluación introduce un período prolongado de incertidumbre para un mercado que ya está lidiando con lo que un informe llama un "doble agotamiento" de los inventarios y la demanda.
"Si se reabriera Ormuz, se necesitarían al menos 7 meses adicionales para restaurar completamente la producción upstream", dijo Torgrim Reitan, Director Financiero de Equinor, el miércoles. Los comentarios de Reitan se produjeron cuando la compañía informó beneficios del primer trimestre más fuertes de lo esperado, impulsados por los mismos precios altos del petróleo y los vientos de cola en la producción que están causando estrés en otras partes de la economía global.
El mercado se enfrenta a una pérdida de suministro de 15 millones de barriles por día, una cifra que está agotando rápidamente las existencias globales. Según un análisis reciente de S&P Global Energy, los inventarios de crudo cayeron en casi 200 millones de barriles solo en abril, una tasa de extracción de unos 6,6 millones de barriles por día. El segundo trimestre va camino de registrar la mayor extracción trimestral de inventarios de la historia, con un promedio de unos 5,5 millones de barriles por día, incluso cuando se proyecta que la demanda mundial de líquidos se contraiga en casi 5 millones de barriles por día en comparación con el año pasado.
"Que la pérdida acumulada de suministro se acerque ahora a los 1.000 millones de barriles es una cifra asombrosa que los inventarios no pueden cubrir indefinidamente", dijo Jim Burkhard, vicepresidente de S&P Global Energy. "Se avecina un ajuste de cuentas inevitable en el mercado".
La dinámica de una demanda a la baja que no logra compensar un choque de oferta mayor ha creado una situación precaria. Aunque el Brent ha cotizado por encima de los 100 dólares por barril desde mediados de marzo, los analistas señalan que este no es un precio extremo para los estándares históricos cuando se ajusta a la inflación. El promedio de 2011 de 111 dólares por barril, por ejemplo, equivaldría a unos 160 dólares de hoy, lo que sugiere que los precios tienen margen para subir más a medida que el mercado físico se tensiona.
El informe de S&P advierte que el impacto total de la interrupción del suministro ha sido amortiguado por las extracciones de inventario, pero este colchón es finito. Cuanto más tiempo permanezca cerrado el estrecho, más probable es que la crisis de suministro se extienda hasta finales de 2026 y 2027, obligando a que los precios del crudo y de los productos refinados suban significativamente.
Los efectos dominó del choque energético ya amenazan con descarrilar el crecimiento económico mundial y avivar la inflación, planteando el espectro de la estanflación. La interrupción de los flujos de petróleo es el principal motor de este riesgo, afectando a todo, desde los precios al consumidor en naciones importadoras de energía como la India hasta la estabilidad operativa de industrias enteras.
Las aerolíneas se han visto obligadas a cancelar más de 13.000 vuelos en un solo mes por temor a suministros de combustible para aviones "críticamente bajos", una consecuencia directa de la agitación. Dos indicadores clave a seguir, según S&P, son los niveles de existencias de crudo en EE. UU. y el comportamiento de compra de grandes importadores como China. Un aumento significativo en las exportaciones de EE. UU. o un aumento en las compras chinas indicaría que la escasez global de suministro se está intensificando, probablemente anunciando un nuevo repunte en los precios.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
