Puntos clave:
La propuesta de Eli Ben-Sasson de reemplazar el suministro fijo de 21 millones de Bitcoin con una tasa de emisión anual del 4% ha reavivado un debate largamente latente sobre la política monetaria de la red y su presupuesto de seguridad a largo plazo.
El director ejecutivo de StarkWare, Eli Ben-Sasson, propuso reemplazar el límite de suministro de 21 millones de Bitcoin con una tasa de inflación anual del 4%, argumentando que las claves privadas perdidas reducirán permanentemente el suministro utilizable con el tiempo.
"Limitar el suministro de Bitcoin a 21 millones no tiene sentido porque con el tiempo se perderán las claves — a medida que el tiempo tiende al infinito, todas las claves se perderán", dijo Ben-Sasson en una publicación en X el 7 de julio. Es cofundador y CEO de StarkWare, la empresa detrás de la red de capa 2 Starknet.
Aproximadamente 20,05 millones de BTC ya se han minado, dejando menos de 1 millón de monedas por emitir entre ahora y aproximadamente el año 2140, cuando la recompensa por bloque llegue a cero. Estimaciones de la industria de Ledger y River Financial sugieren que entre 3 y 4 millones de BTC ya se han perdido permanentemente debido a frases de recuperación olvidadas, hardware destruido y titulares fallecidos, situando la oferta circulante efectiva entre 16 y 17 millones de BTC.
La propuesta apunta a un problema inminente del presupuesto de seguridad: después del último halving alrededor de 2140, los ingresos de los mineros deben provenir completamente de las comisiones de transacción, y los investigadores han cuestionado si solo las comisiones pueden sostener suficiente poder de hash para proteger la red. La alternativa de Ben-Sasson — una tasa de emisión anual máxima del 4% vinculada conceptualmente al crecimiento de la población mundial — proporcionaría a los mineros un subsidio continuo predecible mientras compensa la pérdida natural de monedas.
El problema de las monedas perdidas
Las matemáticas detrás del argumento de Ben-Sasson son medibles. Con más del 95% del suministro total de Bitcoin ya emitido, la tasa de pérdida permanente de monedas — estimada entre el 15% y el 20% de todos los BTC minados — se agrava con el tiempo. Cada clave privada perdida reduce la oferta efectiva, creando lo que Ben-Sasson describió como una presión deflacionaria a largo plazo que el límite fijo actual no contempla.
El cronograma de suministro de Bitcoin reduce la recompensa por bloque aproximadamente cada cuatro años. El subsidio actual de 3,125 BTC por bloque, establecido después del halving de abril de 2024, caerá a aproximadamente 1,5625 BTC en el próximo halving previsto para alrededor de abril de 2028. El último satoshi está programado para ser minado alrededor de 2140.
Por qué la resistencia es importante
La respuesta de la comunidad de Bitcoin fue rápida y mayoritariamente negativa. Muchos partidarios consideran el límite de 21 millones como el contrato social fundamental de la red — una característica no negociable que distingue a Bitcoin de las monedas fiduciarias. Los críticos de la propuesta de Ben-Sasson señalaron que Bitcoin ya es infinitamente divisible hasta satoshis, lo que significa que las preocupaciones sobre la escasez por monedas perdidas se abordan a nivel de unidad, no a nivel de suministro.
Cualquier cambio en el cronograma de emisión requeriría un polémico hard fork, necesitando consenso entre mineros, operadores de nodos, exchanges y tenedores a largo plazo cuya tesis de inversión depende del límite fijo. Esta realidad de gobernanza hace que la propuesta de Ben-Sasson sea poco probable que gane tracción a corto plazo, aunque ha reabierto un debate que los círculos de ingeniería de Bitcoin han estado considerando durante años.
El debate también tiene una ironía histórica: Zcash, la red centrada en la privacidad que Ben-Sasson ayudó a crear, utiliza el mismo límite fijo de 21 millones modelado a partir de Bitcoin. Su crítica apunta al concepto en sí mismo, no a una implementación específica.
Implicaciones para el mercado
Por ahora, es poco probable que la propuesta desencadene movimientos inmediatos de precio. La política monetaria de Bitcoin ha sobrevivido a más de una década de debates similares sin modificaciones. Pero el momento — con más del 95% del suministro ya emitido y la conversación sobre el presupuesto de seguridad pasando de teórica a práctica — garantiza que esta discusión resurgirá a medida que la red se acerque a su cronograma de emisión terminal.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
