El S&P 500 sube un 9% en 2026 mientras el repunte tecnológico se enfría antes de las ganancias

El repunte tecnológico que impulsó al S&P 500 a una ganancia del 9,3% este año se ha estancado, y Wall Street centra su atención en las ganancias del segundo trimestre en busca de dirección.

El S&P 500 cerró el jueves en 7.483 puntos, con un avance del 9,3% en lo que va del año, mientras que un enfriamiento del repunte tecnológico desplazó el foco de los inversores hacia la temporada de ganancias del segundo trimestre, que comienza el 13 de julio.

"Tenemos una economía de tortuga saludable —una economía de contratación lenta, despidos lentos y crecimiento lento", dijo David Kelly, estratega global jefe de J.P. Morgan Asset Management.

El Dow Jones Industrial Average registró su vigésimo cierre récord de 2026, mientras que el Nasdaq Composite quedó rezagado, ya que las acciones de semiconductores y memoria experimentaron una volatilidad elevada. El índice de semiconductores de Filadelfia, que registró su mejor trimestre histórico, se ha revertido desde entonces. El avance del S&P 500 en lo que va del año pone en juego un cuarto año de rendimientos de dos dígitos si el índice cierra 2026 por encima de 7.530 puntos, según Goldman Sachs.

La temporada de ganancias del segundo trimestre pondrá a prueba si las utilidades corporativas pueden justificar las valoraciones elevadas. Se proyecta que las ganancias del S&P 500 crezcan un 23,3% interanual, según FactSet, con el sector energético y tecnológico a la cabeza.

El informe de nóminas no agrícolas de junio mostró que la economía añadió 57.000 empleos, por debajo de las estimaciones del consenso, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,2%. Los datos redujeron las probabilidades de una subida de tipos de la Reserva Federal a finales de este año, aunque los mercados siguen descontando al menos un aumento en 2026. El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, sensible a la política monetaria, se situó en 4,13%, por encima del límite superior del 3,75% del rango de política de la Fed, pero por debajo de su reciente máximo de 4,23%.

El retroceso del petróleo por debajo de los 70 dólares por barril ha proporcionado un viento de cola para los consumidores y ha aliviado las preocupaciones inflacionarias. La combinación de un crecimiento salarial moderado y una caída de los precios energéticos lleva a Wall Street a mostrarse escéptico respecto a que la Fed necesite materializar su endurecimiento. "Habrá ruidos de endurecimiento", dijo Kelly, pero sin un repunte salarial, espera que la Fed se mantenga a la espera.

La rotación sectorial pone a prueba a las Siete Magníficas

El grupo de las Siete Magníficas, acciones tecnológicas de megacapitalización, lideró al mercado al alza la semana pasada, un giro frente a la tendencia del año hasta la fecha, donde los semiconductores habían tenido un rendimiento superior. Pero los analistas advierten que el fuerte gasto de capital en infraestructura de inteligencia artificial está generando dudas sobre la generación de flujo de caja libre. El rendimiento mixto del grupo el jueves reflejó un creciente escrutinio antes de la publicación de resultados.

Se espera que el sector energético registre el crecimiento de ganancias más rápido de todos los sectores en el segundo trimestre, impulsado por los precios elevados del petróleo durante el trimestre, seguido por el tecnológico. El sector salud es el único que proyecta una caída interanual de sus utilidades, según datos de FactSet.

Qué vigilar la próxima semana

El calendario económico está relativamente tranquilo, pero la publicación de las minutas de la reunión de la Fed el miércoles será seguida de cerca, mientras los inversores evalúan la probabilidad de subidas de tipos. PepsiCo y Delta Air Lines se encuentran entre las empresas del S&P 500 que reportarán resultados la próxima semana, ofreciendo una lectura temprana sobre la salud del consumidor y la demanda de viajes.

Un dólar estadounidense más débil en comparación con el año pasado debería beneficiar a las empresas con exposición internacional. El sector tecnológico tiene la mayor exposición a ventas internacionales de todos los sectores del S&P 500, según FactSet, con un 42% de las ventas del S&P 500 provenientes del extranjero. Goldman Sachs estima que una depreciación del 10% del dólar aumenta las ganancias por acción del S&P 500 entre un 2% y un 3%.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.