Puntos clave:
El rally impulsado por la IA en el S&P 500 se está desmoronando, ya que una caída de dos semanas en los valores tecnológicos sitúa al índice un 3,5% por debajo de su máximo anual y provoca la mayor rotación hacia sectores defensivos en lo que va de año.
El S&P 500 cayó un 3,5% desde su máximo del año hasta los 7.354 puntos, mientras una creciente liquidación de acciones de IA desencadenó la mayor rotación hacia sectores defensivos en lo que va de año. El Nasdaq Composite, de alto componente tecnológico, cayó un 4,6% en la semana, su segunda peor pérdida semanal en el último año, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones logró un avance del 0,6%.
"El impacto de la IA se está extendiendo, pero si excluimos la IA y la energía, proyectamos que las ganancias en EE. UU. crecerán a un moderado 8% este año", escribió Paul Quinsee, gestor de carteras de JPMorgan Chase, en una nota. "Esto demuestra el papel fundamental que el enorme auge de inversión en IA juega ahora en las perspectivas de rentabilidad de las acciones".
El sector salud subió un 7% en la semana, el mejor rendimiento entre los 11 sectores del S&P 500, mientras que el sector inmobiliario y los servicios públicos sumaron aproximadamente un 3,5% cada uno. En el lado de las pérdidas, el sector de servicios de comunicación cayó un 5,5%, el tecnológico un 5,2% y el de consumo discrecional un 3%. Casi dos de cada tres acciones del S&P 500 subieron el viernes, pero los componentes más grandes del índice —muchos vinculados a la IA— arrastraron al índice a la baja.
La rotación amenaza con profundizarse si las ganancias de la IA no logran justificar las valoraciones que habían llevado la relación precio-beneficio adelantada del S&P 500 a 22 a principios de año, un nivel superado solo durante la burbuja de las puntocom y la era de la pandemia. Con la Reserva Federal señalando que no habrá recortes de tipos este año y nuevos aranceles que entrarán en vigor a finales de julio, la segunda mitad de 2026 presenta un desafío de vientos en contra para la operación más concurrida del mercado.
La caída tecnológica se profundiza ante los nervios por las OPV
La liquidación se aceleró esta semana después de que OpenAI, la startup creadora de ChatGPT, señalara que podría retrasar su oferta pública inicial hasta el próximo año, citando la volatilidad en las acciones de IA recién cotizadas. SpaceX, que debutó el 12 de junio a 135 dólares por acción, subió brevemente por encima de los 225 dólares antes de caer hasta alrededor de 156 dólares, aproximadamente un 30% por debajo de su máximo. The New York Times informó de que el consejo de OpenAI está observando con cautela el rendimiento posterior a la OPV de los nombres vinculados a la IA.
Las acciones de fabricantes de chips de memoria fueron especialmente golpeadas el viernes. Western Digital cayó un 13%, Seagate Technology un 12% y Sandisk perdió un 10%, incluso después de que Micron reportara otro trimestre excepcional. La propia Micron bajó un 7%. Los movimientos se produjeron después de que Apple subiera los precios de portátiles y otros productos para compensar el aumento de los costes de memoria, avivando el temor de que unos precios de insumos más altos puedan acabar frenando la demanda.
La rotación defensiva se acelera
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó al 4,37% mientras los inversores buscaban refugio, mientras que el crudo Brent bajó un 3,8% hasta los 72,60 dólares por barril, por debajo de su nivel anterior al conflicto con Irán. El oro subió casi un 1% hasta los 4.080 dólares por onza troy. El Índice de Volatilidad Cboe subió ligeramente mientras los operadores de opciones descontaban una mayor incertidumbre en torno a las ganancias del sector de IA, aunque se mantuvo por debajo de los niveles típicamente asociados con ventas de pánico.
El objetivo mediano de fin de año de Wall Street para el S&P 500 se sitúa en 7.850 puntos, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un 7% desde los niveles actuales, según una encuesta de 19 bancos de inversión y firmas de investigación recopilada por FactSet. Pero los estrategas advierten de que el índice ha fallado esos objetivos por un promedio de 16 puntos porcentuales en los últimos cuatro años. El pronóstico más bajista, de Bank of America en 7.100 puntos, sugiere una caída adicional del 3,5% si la liquidación de IA se amplía hasta convertirse en una corrección completa.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
