Las ganancias corporativas de EE. UU. crecieron a su ritmo más rápido en dos décadas durante el primer trimestre, con las firmas del S&P 500 reportando un impresionante aumento de ganancias del 27% interanual que superó las estimaciones de los analistas y alivió las preocupaciones sobre una posible desaceleración.
"No recuerdo un momento en que la brecha entre el consenso del sell-side y las ganancias reales fuera tan amplia", dijo Charles-Henry Monchau, director de inversiones de Banque Syz. Señaló que ha cambiado tácticamente su cartera de regreso hacia las acciones estadounidenses a medida que el poder de ganancias de las empresas estadounidenses se vuelve innegable.
Los resultados explosivos estuvieron muy por encima del crecimiento del 12% que los analistas habían previsto, según datos de Bloomberg Intelligence. Un récord del 84% de las empresas del S&P 500 superaron las estimaciones de los analistas, la tasa más alta desde el segundo trimestre de 2021, con ganancias agregadas que superaron los pronósticos en un 20.7%, según FactSet.
El sólido desempeño ha obligado a Wall Street a repensar sus proyecciones para todo el año. U.S. Bank, que entró al año con un pronóstico de ganancias por acción (BPA) del S&P 500 para 2026 de 305 dólares, ahora está revisando esa cifra al alza. "Nuestras expectativas eran claramente demasiado bajas", dijo Robert Haworth, director senior de estrategia de inversión en la unidad de gestión de patrimonio del banco. Deutsche Bank ya ha elevado su pronóstico de BPA para 2026 en casi un siete por ciento a 342 dólares.
El crecimiento se amplía más allá de la tecnología
Si bien los gigantes tecnológicos de las "Siete Magníficas" continuaron siendo el principal motor de crecimiento, registrando un salto de ganancias colectivo del 57%, la base del repunte se está ampliando. Las otras 493 empresas del S&P 500 aumentaron sus ganancias en un respetable 17% con respecto al año anterior.
Por primera vez en cuatro años, los 11 sectores del S&P 500 registraron un crecimiento interanual positivo. Esta ampliación se refleja en el desempeño del mercado, con el índice Russell 2000 Value ganando un 15.25% en lo que va del año hasta el 30 de abril, superando la ganancia del 5.69% del S&P 500, según datos de Franklin Templeton.
La sólida temporada de ganancias proporciona una justificación fundamental para la reciente racha del mercado, que ha visto al S&P 500 subir un 15% desde sus mínimos de finales de marzo. Sin embargo, ese repunte ha empujado los indicadores técnicos a territorio de sobrecompra, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alcanzando 73.
El riesgo principal para las perspectivas sigue siendo el conflicto en curso en el Medio Oriente, que podría mantener elevados los precios de la energía y actuar como un impuesto para los consumidores, según Franklin Templeton. Por ahora, sin embargo, los inversores están enfocados en un panorama de ganancias corporativas que está demostrando ser uno de los más sólidos en la memoria reciente.
La fortaleza de las ganancias en todos los ámbitos sugiere que los fundamentos corporativos son lo suficientemente sólidos como para respaldar nuevas ganancias del mercado. Los inversores ahora observarán para ver si el impulso se puede mantener cuando comience la temporada de ganancias del segundo trimestre en julio.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
