Puntos clave:
Wall Street llega a la semana del 6 al 10 de julio cerca de máximos históricos con tres catalizadores distintos que pondrán a prueba si el repunte puede extenderse o si se avecina una corrección.
El S&P 500 se sitúa cerca de niveles récord tras un comienzo irregular de la segunda mitad del año, arrastrando valoraciones estiradas, un mercado laboral que se enfría y nuevas presiones en el sector de semiconductores. El punto central de la semana llega el miércoles con la publicación de las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal — la primera mirada profunda al debut de Kevin Warsh como presidente.
"Las actas serán analizadas para ver con qué intensidad los funcionarios debatieron sobre inflación, precios del petróleo y el momento de cualquier posible subida de tipos", dijo Krishna Guha, jefe de estrategia global de política y bancos centrales en Evercore ISI. "Warsh se mostró tranquilo respecto al mercado laboral tras el informe de nóminas de junio".
Ese informe mostró un aumento de solo 57.000 puestos de trabajo, lo que redujo las probabilidades de una subida de tipos. El diagrama de puntos de junio dejó una huella hawkish: nueve de 18 funcionarios proyectaron que los tipos terminarían 2026 por encima del rango actual del 3,5 % al 3,75 %. Las actas del miércoles revelarán si esa inclinación hawkish se ha suavizado.
Antes de las actas, el lunes el ISM de Servicios marca la pauta. La lectura de mayo subió a 54,5, señalando expansión en el lado de servicios de la economía. Una cifra más suave apoyaría el argumento de que el crecimiento se está desacelerando lo suficiente como para mantener paciente a la Fed. Una lectura más fuerte, especialmente con precios firmes, haría que las actas se sintieran más peligrosas para las acciones sensibles a los tipos de interés.
Los semiconductores siguen siendo la operación más concurrida del mercado, y el sector llega a la semana sacudido por fuertes vaivenes. Los fabricantes surcoreanos de memoria Samsung y SK Hynix rebotaron con fuerza el 3 de julio tras dos días de caídas, mientras que Micron, cotizada en EE.UU., se mantuvo bajo presión tras una fuerte caída. La pregunta para los inversores es si se trata de un reajuste saludable tras el repunte de la IA o la primera señal de que el posicionamiento se ha vuelto demasiado apalancado.
Los primeros resultados del trimestre llegan el miércoles y jueves. Levi Strauss presenta sus resultados del segundo trimestre el 8 de julio, ofreciendo una lectura temprana del gasto discrecional y la demanda de prendas de vestir. PepsiCo sigue el 9 de julio, proporcionando una verificación desde el lado de los productos básicos sobre la tolerancia del consumidor a los precios más altos de snacks y bebidas. En conjunto, ayudarán a mostrar si la solidez de los resultados se está ampliando más allá de la IA y la tecnología de megacapitalización.
El retroceso del petróleo ha aliviado la preocupación por la inflación, pero la calma no se trata como permanente. El Brent cotiza en torno a los 71,87 dólares y el West Texas Intermediate cerca de los 68,63 dólares, cerca de los niveles previos al conflicto, gracias a los esfuerzos de paz en Irán y a la reanudación de parte del tráfico en el Estrecho de Ormuz. Ese enfriamiento ayuda a los consumidores y a la Fed, pero depende de que la diplomacia se mantenga.
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años será vigilado en busca de dirección tras los recientes vaivenes, mientras que el índice del dólar se mantiene elevado. Goldman Sachs elevó su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 8.000 puntos, pero las valoraciones ya son elevadas según los estándares de largo plazo. Con las acciones cotizando ante buenas noticias, una sorpresa hawkish de la Fed, una lectura débil del consumidor o una nueva volatilidad en los chips podrían golpear con más fuerza de lo habitual.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
