El índice SOX se dispara un 50% en 25 días por el frenesí inversor en IA

El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) ha registrado su ganancia acumulada de 25 días más fuerte desde marzo de 2000, subiendo más del 50 por ciento al cierre del martes en un repunte que ha llevado al mercado general a máximos históricos. El aumento, impulsado por una inversión masiva en inteligencia artificial, ha canalizado miles de millones hacia los fabricantes de chips e industrias adyacentes.

"La IA ha sido un árbol que extiende muchas ramas", dijo Chuck Carlson, CEO de Horizon Investment Services. "Ese gasto que se está produciendo en ese espacio es realmente un motor bastante significativo".

El impulso del repunte es evidente en todo el sector tecnológico. El miércoles, tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite de alto componente tecnológico establecieron nuevos récords de cierre por segundo día consecutivo. Las ganancias fueron lideradas por los fabricantes de chips, con Advanced Micro Devices Inc. (AMD) disparándose cerca de un 19 por ciento hasta un nuevo récord y Super Micro Computer Inc. (SMCI) saltando un 25 por ciento después de que ambas emitieran previsiones sólidas. Nvidia Corp. (NVDA), la empresa más valiosa del mundo, subió un 5,7 por ciento tras una nueva asociación con Corning Inc.

El rendimiento está respaldado por una sólida temporada de ganancias. Las empresas del S&P 500 están en camino de un crecimiento de ganancias del 28,2 por ciento en el primer trimestre, el más alto desde finales de 2021, según LSEG Datastream. Esto ha ayudado a moderar la valoración del mercado, con la relación precio-beneficio del S&P 500 bajando a 21,2 desde un máximo de 23,5 en octubre, incluso mientras los precios suben.

Un motor de ganancias impulsado por la IA

La fuerza impulsora detrás del ascenso del mercado es el inmenso gasto de capital que fluye hacia la infraestructura de IA. Los estrategas de Goldman Sachs proyectan que cinco de los mayores "hiperescaladores" de IA gastarán 751.000 millones de dólares en capex solo en 2026, principalmente en centros de datos y los chips avanzados que los alimentan.

Este gasto se traduce directamente en beneficios corporativos. Según un informe de Deutsche Bank, las empresas e industrias identificadas como beneficiarias de la IA vieron aumentar sus ganancias del primer trimestre en un 50 por ciento. Esto incluye no solo a las firmas de semiconductores, sino también a un grupo más amplio de empresas de hardware tecnológico, proveedores de equipos eléctricos y firmas de construcción involucradas en la edificación de centros de datos. Nueve de los 11 sectores del S&P 500 están en camino de obtener mayores ganancias en el primer trimestre, con ocho de ellos mostrando un crecimiento de al menos el 10 por ciento.

Cuestiones de valoración y el debate sobre la burbuja

El repunte histórico ha desatado inevitablemente un debate entre los inversores: ¿es este un mercado alcista sostenible basado en fundamentos sólidos, o una burbuja especulativa que recuerda a la que estalló la última vez que el SOX vio una ganancia en 25 días de esta magnitud?

Los alcistas señalan el crecimiento récord de las ganancias y el cambio tecnológico a largo plazo hacia la IA. El argumento es que la alta demanda de tecnología de chips avanzados no es una tendencia pasajera, sino un cambio estructural que sostendrá al sector durante años. El entusiasmo del mercado es palpable, con inversores minoristas e instituciones por igual lanzándose a ETFs centrados en semiconductores y acciones individuales.

Sin embargo, hay señales de cautela. Algunos analistas temen que el rápido aumento de los precios de las acciones esté impulsado más por la especulación que por el valor fundamental, con valoraciones elevadas en comparación con los promedios históricos que sugieren que las acciones podrían estar sobrecompradas. Si bien el mercado ha resistido hasta ahora los riesgos geopolíticos y el aumento de los precios de la energía, con la gasolina superando los 4,50 dólares por galón, estos vientos en contra podrían eventualmente afectar a la economía y moderar el entusiasmo de los inversores.

"Por el momento, creo que los inversores están dispuestos a surfear la ola de ganancias sólidas y noticias económicas generalmente decentes", dijo Robert Pavlik, gestor de carteras senior en Dakota Wealth Management. "Eventualmente, la gasolina a 4,50 dólares por galón afectará a la economía, como es de imaginar".

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.