El Russell 2000 acaba de registrar su mejor desempeño en el primer semestre en 35 años, más que duplicando el rendimiento del S&P 500, a medida que el auge de la inversión en IA se extiende más allá de las empresas tecnológicas más grandes.
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Las acciones de pequeña capitalización suben un 22% mientras el auge de la IA se expande más allá de las megacapitalizaciones
El Russell 2000 se disparó un 22% en el primer semestre, su mejor desempeño desde 1991 y más del doble de la ganancia del 9,5% del S&P 500.
"Es tanto una historia de recuperación de valoración como una historia fundamental", dijo Amy Zhang, gestora de carteras de Alger. "La brecha de valoración era tan amplia que un camión podría pasar por ella".
Las empresas de semiconductores y equipos de semiconductores lideraron el avance, representando 16 de las 50 acciones con mejor rendimiento del Russell 2000. Aehr Test Systems, Ichor Holdings y MaxLinear subieron más del 400% cada una. El S&P Small Cap 600 subió un 23% en el período, superando la ganancia del 8,9% del Dow y el avance del 12,8% del Nasdaq Composite. El S&P Small Cap 600 cotiza a 17 veces las ganancias futuras, un descuento del 22% respecto a las 22 veces del S&P 500, más amplio que el descuento promedio de 10 años del 12%.
El giro hacia las pequeñas capitalizaciones refleja una convicción creciente de que el crecimiento de las ganancias se está expandiendo más allá de los nombres tecnológicos de megacapitalización. Los analistas pronostican un aumento del 12% en las ganancias del S&P Small Cap 600 este año y un crecimiento del 18% en 2027. El mayor riesgo: las tasas de interés más altas. La Reserva Federal se reúne el 28 y 29 de julio, y los operadores estiman aproximadamente un 30% de probabilidad de una subida de tasas, según la herramienta FedWatch de CME Group. Bank of America estima que cada aumento adicional de 25 puntos básicos reduciría las ganancias operativas del Russell 2000 en aproximadamente un 2%.
La Cadena de Suministro de IA Impulsa el Repunte
El auge de las pequeñas capitalizaciones ha sido impulsado por la misma fuerza que impulsa los mercados de gran capitalización: el gasto en infraestructura de inteligencia artificial. A medida que los proveedores de la nube y los fabricantes de chips aumentan el gasto de capital, los proveedores de equipos de semiconductores, componentes y soluciones de conectividad están capturando una parte creciente de esa inversión. A diferencia de los líderes de IA de megacapitalización como Nvidia, estas empresas más pequeñas se benefician de una base de ingresos más baja, lo que aumenta el impacto del gasto incremental en el crecimiento de sus ganancias.
"El efecto será más pronunciado para las empresas de pequeña capitalización, en términos de crecimiento de ingresos y probabilidad", dijo Zhang.
El Impulso de las Ganancias se Amplía Más Allá de la Tecnología
Más allá de la IA, los estrategas señalan un conjunto más amplio de vientos favorables. Los pronósticos de consenso para el crecimiento de las ganancias de 2026 de las empresas del Russell 2000 han subido al 38% desde aproximadamente el 23% a principios de año, según LPL Financial. Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL, citó catalizadores adicionales, incluyendo expectativas de un aumento en la actividad de fusiones, particularmente en productos farmacéuticos y biotecnología, e incentivos fiscales diseñados para fomentar la inversión de capital.
"El liderazgo de las pequeñas capitalizaciones ha sido notable durante el mercado alcista impulsado por las megacapitalizaciones, aunque las pequeñas capitalizaciones tienen una exposición significativa a semiconductores y hardware tecnológico", dijo Turnquist.
Los mayores costos de endeudamiento representan un desafío particular para las empresas más pequeñas, que tienen más deuda a tasa flotante y enfrentan mayores necesidades de refinanciamiento que sus pares de gran capitalización. La Fed subió las tasas en 500 puntos básicos entre marzo de 2022 y mediados de 2023, y los mercados ahora ven más de un 60% de probabilidad de al menos un aumento de un cuarto de punto para septiembre. Aun así, muchos inversores creen que lo peor del ciclo de ajuste ya pasó. "Probablemente estemos cerca del pico de la inflación y de las tasas máximas", dijo Zhang.
Varios ETFs de pequeña capitalización gestionados activamente han tenido un rendimiento superior este año. El abrdn Focused U.S. Small Cap Active ETF, el Fidelity Enhanced Small Cap Core ETF, el Goldman Sachs Small Cap Equity ETF y el Avantis U.S. Small Cap Equity ETF subieron más del 25% en 2026, según ETF Database. Los analistas de Trivariate Research advirtieron que añadir posiciones en pequeñas capitalizaciones a los niveles actuales representa un mayor riesgo, sugiriendo que los inversores que buscan exposición pueden preferir estrategias de valor en pequeña capitalización.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Por qué las acciones de pequeña capitalización están superando al S&P 500—y 4 ETFs para comprar - Barron's[2] Las acciones de pequeña capitalización disfrutan su mejor primer semestre en 35 años. Esto es lo que lo impulsa - CNBC[3] Los futuros del Dow caen después de que el índice de primera línea registra su mejor desempeño en el primer semestre desde 2021: Actualizaciones en vivo - CNBC[4] El primer reajuste semestral del Russell 2000 señala una evolución más profunda de las pequeñas capitalizaciones[5] Fondo de Perspectivas del Goldman Sachs Small Cap Value del primer trimestre de 2026
Características
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