SJM Holdings Ltd. (HK:0880) pasó a una pérdida neta de 62 millones de HK$ en el primer trimestre de 2026, ya que los ingresos netos por juegos cayeron un 22,8 por ciento con respecto al año anterior.
Los resultados reflejan un "entorno de ingresos por juegos más débil" y una mayor competencia en Macao, y según los datos de TipRanks, la calificación más reciente de los analistas sobre la acción es de Venta, con un precio objetivo de 1,80 HK$.
Los ingresos netos totales de los tres meses que finalizaron el 31 de marzo fueron de 5.900 millones de HK$, un 21,1 % menos que el año anterior. Los ingresos netos por juegos cayeron de 6.950 millones de HK$ a 5.360 millones de HK$. El EBITDA ajustado disminuyó un 4,3 % hasta los 917 millones de HK$, aunque el margen EBITDA ajustado mejoró al 15,5 % desde el 12,8 % de hace un año.
El paso a las pérdidas subraya la intensa presión competitiva que enfrentan los operadores en el centro de juegos más grande del mundo. Si bien la empresa terminó el trimestre con 3.410 millones de HK$ en efectivo, mantenía una deuda de 30.210 millones de HK$, lo que resalta un balance apalancado mientras navega por este mercado desafiante.
El desempeño en las propiedades insignia de la compañía fue mixto. El Grand Lisboa Palace Resort Macau vio caer su EBITDA ajustado por propiedad a 58 millones de HK$ con unos ingresos brutos de 2.070 millones de HK$. En contraste, la propiedad más antigua, Grand Lisboa Macau, generó un EBITDA ajustado por propiedad relativamente estable de 425 millones de HK$ a partir de 2.000 millones de HK$ en ingresos brutos.
Los resultados llegan en un momento en que el mercado de Macao experimenta nuevos desarrollos, incluido el reciente lanzamiento de Bee Macau, la primera gran fábrica de naipes de la ciudad, una empresa conjunta en la que participan APE Holdings y Cartamundi. Esta medida tiene como objetivo localizar la cadena de suministro para los seis principales operadores de juegos de Macao, incluido SJM, lo que podría alterar los costos operativos a largo plazo.
La disminución de los ingresos brutos, a pesar de los mejores márgenes, sugiere que SJM podría estar perdiendo terreno frente a sus rivales. Los inversores estarán atentos a la capacidad de la empresa para estabilizar los ingresos en sus propiedades clave y gestionar su importante carga de deuda en los próximos trimestres.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
