Puntos clave:
La plata en COMEX subió un 2,26% hasta los $66,27 la onza a las 21:00 ET del 21 de junio, recuperándose de una caída semanal del 5,20% ante la desaparición del optimismo en las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán, lo que reavivó la demanda de refugio seguro de los metales preciosos.
"La firma formal del Pacto de Paz de Suiza eliminó inicialmente las primas de refugio seguro del complejo de metales preciosos, pero el consiguiente descenso de los precios del petróleo calmó las preocupaciones inflacionarias y respaldó una estabilización macro más amplia", según un análisis de mercado de FXStreet. "Los menores precios de la energía allanaron el camino para un ciclo económico más estable".
El repunte se produce después de que Catar y Pakistán declararan en un comunicado conjunto que se habían logrado "avances alentadores" en una primera ronda de negociaciones de paz de alto nivel en Suiza, aunque informes posteriores indicaron que las conversaciones enfrentaban obstáculos. El Memorando de Entendimiento de Islamabad había iniciado un alto el fuego de 60 días entre EE. UU. e Irán y reabierto el estrecho de Ormuz, pero la incertidumbre sobre la permanencia del acuerdo mantiene elevadas las primas de riesgo geopolítico. El oro también avanzó, subiendo hasta un 1,6% para superar los $4.220 la onza, según datos de Bloomberg.
Los fundamentales del mercado físico de la plata siguen siendo un soporte clave. El metal atraviesa su sexto año consecutivo de déficit estructural de oferta, con un déficit proyectado de 46,3 millones de onzas que se suma a una reducción acumulada de más de 760 millones de onzas desde 2020, según datos del sector. Esta restricción sistémica de la oferta continúa agotando las existencias sobre el suelo, haciendo que el mercado físico sea muy sensible a cualquier repunte de la demanda.
El déficit de oferta se profundiza mientras la demanda industrial se reconfigura
El déficit estructural ha sido impulsado por la demanda sostenida de sectores industriales de alto crecimiento, como la energía solar, la electrónica y los vehículos eléctricos. Sin embargo, los fabricantes de paneles solares fotovoltaicos están reduciendo activamente la intensidad de plata en las células solares, y se proyecta que el consumo de plata de ese sector caiga entre un 19% y un 20% interanual, según estimaciones del sector. Las primas físicas en China y otros mercados mayoristas clave de Asia también han disminuido, eliminando un piso de precios esencial en el mercado al contado.
En el frente macro, el debut agresivo del recién nombrado presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, impulsó al dólar estadounidense y a los rendimientos reales del Tesoro a nuevos máximos anuales, ejerciendo presión a la baja sobre los activos que no generan rendimiento. El repunte del dólar ha comenzado a estancarse, lo que permite a la plata recuperar terreno.
Niveles técnicos en el punto de mira
La recuperación de la plata sigue a una fuerte corrección que llevó al metal por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde mediados de 2025. Actualmente cotiza por debajo de sus medias móviles de 20, 50 y 100 días, según datos técnicos. El índice de fuerza relativa se sitúa en 39,7, lo que indica un territorio neutral tras el rebote de sobreventa, mientras que el MACD permanece en territorio de venta en -0,48.
La característica de beta alta del metal dentro del complejo de metales preciosos implica que cualquier deterioro adicional en el progreso diplomático entre EE. UU. e Irán podría acelerar las entradas de refugio seguro, mientras que un acuerdo de paz confirmado probablemente eliminaría la prima geopolítica y expondría a la plata a nuevas ventas. El próximo catalizador es la continuación de las conversaciones de implementación en Suiza a finales de esta semana.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
