Puntos clave:
Las acciones de ServiceNow cayeron un 16.2% esta semana a $106.97, extendiendo un descenso del 30% en lo que va del año, mientras un nuevo presidente de la Reserva Federal asume el cargo y el sector del software enfrenta una amplia desvalorización.
"La liquidación refleja una rotación macro hacia afuera del software de largo plazo, no una ruptura fundamental del negocio", señalaron los analistas de Oppenheimer tras reunirse con la dirección de ServiceNow, reiterando una calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de $130. La firma citó la IA, la seguridad, Control Tower y CRM como motores de crecimiento que posicionan a la compañía como un negocio compuesto.
La acción ahora cotiza a 28 veces las ganancias a futuro, frente a un múltiplo histórico de 68, en contraste con una proyección de ingresos por suscripciones de entre $15,530 millones y $15,570 millones para 2026 — un crecimiento superior al 20%. ServiceNow reportó ingresos de $3,570 millones en el cuarto trimestre, un aumento interanual del 20.7%, con ganancias por acción de $0.92 que superaron el consenso de $0.89. Las obligaciones de rendimiento restantes actuales aumentaron un 25% hasta $12,850 millones, y el flujo de caja libre se disparó un 44.7% hasta $2,000 millones.
De los 48 analistas que cubren ServiceNow, 43 califican la acción como Compra, de los cuales nueve le asignan Compra Fuerte y 34 Compra. Cuatro la califican como Mantener y uno como Vender. El precio objetivo consenso de $141.86 implica aproximadamente un potencial alcista del 33% desde los niveles actuales. El directorio autorizó un programa de recompra de acciones por $5,000 millones, que incluye una recompra acelerada planificada de $2,000 millones.
Los bajistas señalan un gráfico quebrado — la acción cotiza por debajo tanto de su media móvil de 50 días de $99.27 como de su media de 200 días en $139.86, con una caída del 47.9% en un año. El margen bruto de suscripciones se redujo 200 puntos básicos hasta el 82.5% a medida que escala la infraestructura de IA, y se avecina un lastre de 150 puntos básicos por el cambio de modelo de autoalojado a alojado en el primer trimestre.
El descenso sitúa a ServiceNow en su nivel más bajo desde principios de 2025, poniendo a prueba el nivel de soporte de los $100. El próximo catalizador serán los resultados del primer trimestre, previstos para la primavera, donde el cRPO y el crecimiento de las suscripciones determinarán si el múltiplo puede reiniciarse.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
