Puntos clave:
Tres senadores demócratas exigen que la FCC bloquee la fusión de $110.000 millones entre Paramount y Warner Bros Discovery por preocupaciones sobre la propiedad extranjera.
Tres senadores demócratas exigieron a la FCC que pausara la fusión de $110.000 millones entre Paramount y Warner Bros Discovery, citando inversión extranjera que podría acercarse al 49,5% de la entidad combinada.
"La FCC debe impedir cualquier intento de Paramount de cerrar esta transacción antes de que se complete una revisión adecuada de los inversores extranjeros", escribieron los senadores Cory Booker, Adam Schiff y Elizabeth Warren en una carta conjunta al presidente de la FCC, Brendan Carr.
Según la Sección 310 de la Ley de Comunicaciones de 1934, las personas y gobiernos extranjeros tienen generalmente prohibido poseer más del 25% de una empresa estadounidense que tenga una licencia de transmisión de la FCC. Paramount reveló en una presentación financiera de abril que el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, junto con entidades con sede en los Emiratos Árabes Unidos y Catar, poseerían participaciones accionarias en la nueva corporación. La familia Ellison, liderada por el CEO David Ellison, controlaría todos los derechos de voto a través de entidades estadounidenses, informó Paramount a la FCC.
Si se aprueba, la fusión reuniría a CNN y CBS News bajo un mismo propietario corporativo, consolidando aún más los medios de comunicación estadounidenses en una entidad de $110.000 millones. Los senadores fijaron como fecha límite el 1 de julio para que Carr notifique a Paramount que el acuerdo no puede cerrarse hasta que se complete la revisión de inversión extranjera. La aprobación pendiente de la FCC representa el mayor obstáculo regulatorio para la transacción después de que el Departamento de Justicia señalara la semana pasada que no impugnaría el acuerdo por motivos antimonopolio.
La división antimonopolio del DOJ concluyó tras una revisión de ocho meses que "es improbable que la transacción resulte en un daño a la competencia o a los consumidores estadounidenses" en los ámbitos de streaming bajo demanda, televisión lineal y producción en estudio. El fiscal general de California, Rob Bonta, lidera una coalición de estados que preparan una demanda para bloquear la fusión, mientras que más de 5.000 cineastas y actores firmaron una carta abierta en abril argumentando que sofocaría la competencia y reduciría las oportunidades laborales.
La última vez que la FCC bloqueó una gran fusión de medios por motivos de propiedad extranjera fue en 2014, cuando rechazó la fusión de $45.000 millones entre Comcast y Time Warner Cable debido a preocupaciones sobre la concentración del mercado. Esa decisión precedió a una caída del 12% en el precio de las acciones de Comcast durante el trimestre siguiente. El actual escrutinio regulatorio se produce en un momento en que el sector de medios en general enfrenta presiones por el corte de cable y la competencia del streaming, con ingresos publicitarios de televisión tradicional que disminuyen aproximadamente un 8% interanual en toda la industria, según estimaciones de Magna Global.
La incertidumbre en torno a la fusión ha pesado sobre las acciones de ambas compañías. Las acciones de Paramount han cotizado en un rango que refleja la incertidumbre del acuerdo, mientras que las acciones de Warner Bros Discovery han caído aproximadamente un 15% en lo que va del año, ya que los inversores descuentan el riesgo regulatorio. El subíndice más amplio de medios y entretenimiento del S&P 500 ha caído aproximadamente un 4% en el mismo período, con un rendimiento inferior a la ganancia del S&P 500 de aproximadamente un 6%.
Para los inversores, el resultado de esta revisión tiene implicaciones significativas. Si la FCC bloquea o retrasa la fusión más allá del 1 de julio, las acciones de Paramount y Warner Bros Discovery podrían enfrentar una presión de venta renovada, dado que la valoración de $110.000 millones del acuerdo ya refleja las sinergias esperadas. Un rechazo también sentaría un precedente que limite la inversión extranjera en activos de medios estadounidenses, lo que podría enfriar las futuras fusiones y adquisiciones transfronterizas en el sector. Por el contrario, la aprobación con condiciones podría abrir la puerta a otras combinaciones de medios respaldadas por capital extranjero, reconfigurando el entorno competitivo.
La fecha límite del 1 de julio impuesta por los senadores crea un catalizador a corto plazo para que la FCC actúe. Si la FCC de Carr rechaza la petición de Paramount de aprobación preventiva bajo la Sección 310, el acuerdo podría enfrentar meses o años de revisión adicional. La afirmación de la familia Ellison de que el acuerdo "no plantea problemas de seguridad nacional, cumplimiento legal, política exterior o comercial" probablemente no satisfará a los senadores, quienes instaron a Carr a no tomar esas declaraciones "al pie de la letra".
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
