Puntos clave:
Arabia Saudita se prepara para reducir sus precios del crudo para los compradores asiáticos en la mayor magnitud en cuatro meses, mientras un aluvión de oferta desde Oriente Medio redefine el mercado petrolero global.
Arabia Saudita probablemente recortará sus precios oficiales de venta del crudo para Asia en agosto a un mínimo de cuatro meses, según mostró una encuesta de Reuters, después de que los mercados al contado se desplomaran ante el aumento de la oferta de Oriente Medio. El OSP de agosto para el crudo insignia Arab Light podría caer a una prima de entre $1,50 y $3 por barril sobre el promedio de las cotizaciones de Dubái y Omán, lo que representa un descenso de entre $6,50 y $8 respecto al nivel de julio de $9,50.
"La magnitud del recorte previsto refleja la rapidez con la que el mercado ha pasado de la ansiedad por la oferta a la abundancia", afirmó Omar Tariq, excorresponsal de materias primas de Bloomberg especializado en flujos de recursos de Asia-Pacífico. "Los compradores se han contenido, esperando precios más bajos, y ahora tienen poder de negociación".
Las primas al contado de Dubái frente a los swaps cayeron esta semana a un descuento de $1,64 por barril, el nivel más bajo en seis años. El índice de referencia ha promediado $3,06 por barril en lo que va de junio, frente a los $9,59 de mayo. Los diferenciales al contado de Omán también tocaron mínimos de seis años. La debilidad se extendió a nivel mundial, con cargamentos de África Occidental, Brasil y Estados Unidos cotizando con profundos descuentos, mientras la abundante oferta presionaba los mercados físicos de crudo.
La recuperación de la oferta se produce tras la reanudación de los envíos de crudo a través del estrecho de Ormuz después del alto el fuego, lo que alivió meses de temores a interrupciones. Saudi Aramco reanudó el viernes las cargas en su terminal de exportación de Ras Tanura tras una suspensión de casi cuatro meses, trasladando las exportaciones de vuelta desde su terminal en el mar Rojo en Yanbu. Otros productores del Golfo, como los Emiratos Árabes Unidos, Irak y Catar, también han estado ofreciendo crudo en el mercado al contado, mientras que las expectativas de un aumento de las exportaciones iraníes tras una tregua temporal de las sanciones estadounidenses añadieron más presión.
Por qué los compradores asiáticos tienen la sartén por el mango
Los elevados precios saudíes ya habían lastrado la demanda de China, el mayor importador de crudo de la región, cuyos compradores redujeron drásticamente las cargas de julio tras haber recortado también las nominaciones de junio. Los recortes de precios son necesarios para atraer compras en competencia con otros barriles que inundan el mercado, según los operadores. Los OSP del crudo saudí, que suelen publicarse alrededor del día cinco de cada mes, marcan la tendencia para los precios de Irán, Kuwait e Irak, y afectan a unos 9 millones de barriles diarios de crudo destinados a Asia.
No obstante, dos compradores asiáticos advirtieron que la incertidumbre en torno a las condiciones de navegación y la evolución geopolítica dificulta el pronóstico de los precios. El alto el fuego sigue siendo frágil, y cualquier nueva interrupción del tráfico por el estrecho de Ormuz podría revertir el exceso de oferta en cuestión de días.
Los recortes previstos subrayan un cambio más amplio en el centro de gravedad del mercado petrolero. La Agencia Internacional de la Energía había proyectado un superávit de oferta de 2,5 millones de barriles diarios para 2025, aunque gran parte de ese excedente fue absorbido por petróleo sancionado almacenado en tanques y compras estratégicas chinas. Con las exportaciones del Golfo regresando ahora a niveles previos a la guerra, el superávit se está haciendo visible en los precios al contado por primera vez. Si la tendencia se mantiene, Arabia Saudita podría necesitar mantener profundos descuentos para defender su cuota de mercado en Asia, lo que recuerda a la guerra de precios de 2014, cuando el reino dejó caer los precios en lugar de recortar la producción en solitario.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
