Puntos Clave:
24/7 Wall St. inició la cobertura de SanDisk Corp. con una calificación de venta y un precio objetivo de $1,663.78, calificando de sobrevalorado el rally del 725% que la fabricante de chips de memoria ha registrado en lo que va del año en relación con sus fundamentos.
"Los fundamentos son extraordinarios, pero el rally ha superado incluso los cálculos más optimistas", escribieron los analistas de 24/7 Wall St. en una nota el jueves. La firma asignó un nivel de confianza del 90% a su objetivo a 12 meses, lo que implica una caída del 15% respecto al cierre de la acción en $1,958.80.
SanDisk ha pasado de $44.21 en junio de 2025 a su nivel actual, acumulando una ganancia del 4,342% en el último año. El rally fue impulsado por resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 que superaron todas las expectativas: los ingresos alcanzaron $5,950 millones, un aumento del 251% interanual, con ganancias por acción de $23.41 que superaron el consenso de $14.66 en un 60%. Los ingresos por centros de datos se dispararon un 645% hasta $1,467 millones, y el margen bruto se expandió al 78.4% desde el 22.5%. La empresa también canceló $650 millones en deuda y ya no tiene obligaciones a largo plazo.
El escenario alcista prevé un mayor potencial si la escasez estructural de NAND persiste hasta 2028. La guía para el cuarto trimestre proyecta ingresos de $7,750 millones a $8,250 millones y una ganancia por acción no-GAAP de $30 a $33. El CEO David Goeckeler calificó el trimestre como "un punto de inflexión fundamental", ya que cinco acuerdos plurianuales con nuevos modelos de negocio aseguran la demanda de los hiperescaladores. Si la ganancia por acción del cuarto trimestre se anualiza a una tasa superior a $120, el escenario alcista alcanzaría los $2,253.10 en un año.
El escenario bajista se centra en la ciclicidad de los precios de NAND. Los ingresos del segmento de consumo ya disminuyeron un 10% secuencialmente en el tercer trimestre, e históricamente, los precios de NAND se revierten bruscamente una vez que la oferta se recupera. La acción cotiza a una relación precio-ganancia (P/E) histórica de 72 y un P/E forward de 33, dejando poco margen para decepciones en las proyecciones. Una recuperación de la oferta podría enviar las acciones un 40% a la baja, hasta $1,175.47, señaló la firma.
La calificación de venta sitúa a 24/7 Wall St. en desacuerdo con el consenso general de los analistas. Mizuho reiteró recientemente una calificación de sobreponderar y elevó su precio objetivo a $2,200 desde $1,825, mientras que Bank of America mantuvo una calificación de compra y elevó su objetivo a $2,100 desde $1,550, ambos citando la sólida dinámica de oferta y demanda de NAND. Los pares del sector de memorias Micron Technology y Western Digital también subieron esta semana impulsados por noticias de precios relacionadas con Apple, y SanDisk ganó aproximadamente un 12% solo el jueves.
La recomendación de venta indica que el riesgo de valoración está aumentando incluso mientras los fundamentos mejoran. Los inversores estarán atentos al informe de resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 en busca de señales sobre la sostenibilidad del margen y si la debilidad del segmento de consumo se extiende a las ventas empresariales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
